小米2024年创纪录：投资者需要了解什么
前所未有的增长之年
3月18日，小米集团发布了2024年度财务报告，标志着该公司创纪录的一年。总收入达到人民币3659亿元（507亿美元），公司实现了令人印象深刻的35%的同比增长。调整后的净利润激增至人民币272亿元（37.7亿美元），增长41.3%，创下小米历史最高水平。
小米的收入增长主要由两个关键领域推动：
- 智能手机和AIoT：收入达到人民币3332亿元（462亿美元），增长22.9%。
- 电动汽车（EV）和新兴业务：产生人民币328亿元（45.5亿美元），标志着小米强劲进入汽车领域。
一个特别值得注意的里程碑是2024年第四季度，小米首次报告季度收入超过人民币1000亿元（139亿美元），同比增长48.8%。
小米电动汽车的颠覆：新的增长引擎
小米SU7电动汽车（EV）在该公司的收入突破中发挥了关键作用。第一年交付了136854辆，小米进入电动汽车市场被证明不仅仅是一个雄心勃勃的实验。该公司的电动汽车部门报告第四季度毛利率为20.4%，这一数字已经使其跻身顶级行业竞争对手之列。
更重要的是，小米的电动汽车订单仍然超过供应。截至2025年3月，小米有超过15万份预订单等待交付，表明消费者需求强劲且品牌具有交叉吸引力。行业观察家指出，小米的品牌已经有效地**“突破”了其传统的智能手机忠实用户**，吸引了以前的特斯拉、苹果甚至华为的客户。
虽然电动汽车部门在第四季度净亏损人民币70亿元（9.7亿美元），但与汽车行业早期扩张阶段看到的典型现金消耗相比，这相对较小。作为参考，小米的电动汽车利润率已经超过了理想汽车2024年第四季度19.7%的汽车毛利率。随着生产规模的扩大和效率的提高，小米的电动汽车业务有望比大多数分析师最初预测的更快实现盈利。
智能手机部门：在行业挑战中保持强劲
尽管全球智能手机市场进入饱和阶段，但小米的智能手机业务仍然具有韧性。该公司智能手机在2024年第四季度的市场份额达到15.8%，同比增长21.8%，推动该部门的年收入接近人民币2000亿元（273亿美元）。
这一增长的关键驱动因素：
- 在高端市场表现强劲：小米14系列和15 Ultra的销量创下历史新高，巩固了该品牌在高端智能手机领域日益增长的影响力。
- 与小米电动汽车的交叉推广：SU7的成功蔓延到智能手机的销售，从小米传统用户群之外带来了新客户。
这种转变值得注意，因为小米历来难以与苹果和三星在高端市场竞争。然而，该公司利用其电动汽车生态系统和AIoT集成的能力可能会在长期内提供竞争优势。
物联网和智能家居：价值数十亿美元的业务
除了智能手机和电动汽车之外，小米的AIoT（人工智能物联网）和智能家居部门继续保持两位数的增长。2024年，小米出货了超过680万台AIoT设备，连续10多个季度增长超过50%。
对高利润类别（如智能家电（空调、冰箱和洗衣机））的战略投资加强了小米的生态系统。小米武汉智能家电工厂于2025年竣工，预计将进一步提高盈利能力和规模。
互联网服务：高利润动力源
一个经常被忽视的领域是小米的互联网服务，它仍然是该公司利润最高的部门。2024年第四季度，互联网服务收入达到人民币334亿元（45.7亿美元），毛利率高达76.5%，处于行业领先地位。
与利润微薄的硬件不同，小米的互联网生态系统——由MIUI广告、游戏和金融科技服务驱动——是其盈利能力的基础。这种模式与苹果的服务收入策略相呼应，增强了小米在硬件销售之外的长期可持续性。
接下来是什么？2025年及以后
展望未来，预计小米到2025年的收入将超过人民币4000亿元（545亿美元），关键增长催化剂包括：
- 小米SU7 Ultra & YU7：扩展电动汽车系列，包括更高端的型号。
- 智能家电和物联网的全球扩张：进一步渗透到海外市场。
- 人工智能驱动的服务和软件生态系统：MIUI和云服务的持续货币化。
- 对人工智能、电动汽车自动化和机器人技术的战略投资。
投资者须知
小米2024年的业绩凸显了其从以智能手机为中心的公司向多元化科技巨头的转型。虽然电动汽车仍然是最令人兴奋的领域，但更广泛的生态系统——跨越AIoT、互联网服务和智能家电——创造了多种收入来源，从而降低了风险。
对于投资者而言，主要考虑因素包括：
- 持续的收入增长：即使电动汽车部门初期出现亏损，小米的盈利能力轨迹仍然强劲。
- 多元化和生态系统战略：将智能手机、电动汽车和智能家居产品集成到统一生态系统中的能力是一个强大的差异化因素。
- 电动汽车的竞争地位：凭借比预期更快的扩张战略，小米可能成为特斯拉和其他老牌厂商的有力挑战者。
小米创纪录的一年不仅仅是关于数字——它还关于一项可能重塑公司未来发展轨迹的战略转型。