沃尔玛的销售额创新高，但华尔街发出警告，股价暴跌 8.6%
华尔街的反应：为什么沃尔玛的股票会暴跌？
沃尔玛的股票在第四季度财报发布后，在早盘交易中暴跌了 8.6%。 尽管该公司公布的财年收入高达 6810 亿美元，创下历史新高，但其对 2026 年的保守预期让投资者感到不安。 由于预计净销售额仅增长 3-4%，且每股收益预期低于分析师的预期，市场迅速做出了反应。
沃尔玛股票的下跌凸显了一个更深层次的担忧：这家零售巨头是否在暗示更广泛的经济不确定性，或者这仅仅是在消费者行为转变背景下采取的谨慎举措？
数字解读：强劲的业绩与保守的预期
第四季度和全年业绩：销售额创纪录，利润率收紧
- 收入增长： 沃尔玛的财年总收入增长了 5.1%，达到行业领先的 6810 亿美元。
- 同店销售额： 美国同店销售额增长了 4.6%，略高于华尔街的预期。
- 盈利报告： 第四季度营业收入增长 8.6%，但净收入下滑至 53 亿美元，反映出利润率略有压力。
- 亚马逊对比： 沃尔玛的季度收入首次落后于亚马逊，后者公布的第四季度收入同比增长 10%，达到 1878 亿美元。
投资者恐慌：为什么在收入强劲的情况下，股价仍然下跌？
- 每股收益预测未达标： 沃尔玛设定的调整后每股收益预测为 2.50-2.60 美元，低于分析师预期的 2.76-2.77 美元。
- 谨慎的收入指引： 该公司预计 2026 财年的净销售额将增长 3-4%，低于分析师预测的 4.2%。
- 股市崩盘： 弱于预期的指引导致沃尔玛的股票在盘前交易中下跌了 8.6%。
沃尔玛的大动作：明智的策略还是冒险的赌注？
收购 Vizio：是游戏规则改变者还是利润杀手？
沃尔玛以 23 亿美元收购 Vizio 是其降低利润预测的关键因素。 此举是其扩大数字广告业务的更广泛努力的一部分，利用 Vizio 的 SmartCast 操作系统获取消费者数据和定向广告收入。 虽然这使沃尔玛能够与亚马逊利润丰厚的广告业务竞争，但收购带来的直接财务负担给短期收益带来了压力。
沃尔玛的电子商务繁荣能否持续？
沃尔玛的 美国电子商务销售额在第四季度猛增 16%，越来越多的高收入消费者在该零售商处购物。 虽然这反映了强劲的数字势头，但与前几个季度相比，增长速度有所放缓，引发了人们对维持长期扩张的担忧。
数字广告是一种高利润率的收入来源，在第四季度增长了 29%，表明沃尔玛致力于实现超越传统零售销售的多元化。 然而，分析师质疑该部门的扩张速度是否足以弥补零售收入增长放缓的影响。
零售业面临压力：通货膨胀、关税和沃尔玛的下一步行动
成本上升和新关税是否会进一步挤压利润率？
各地的零售商都面临着 成本上升的压力，如果特朗普政府再次执政，潜在的新关税将威胁利润率。 通货膨胀仍然是一个持续存在的问题，微妙地改变着消费者的消费习惯。
沃尔玛的双重优势——低价格吸引注重预算的购物者，数字投资吸引高收入客户——使其具有独特的地位。 然而，该公司保守的指导表明，即使是沃尔玛也无法幸免于更广泛的经济不确定性。
沃尔玛能否抵挡住亚马逊和其他零售竞争对手？
亚马逊多元化的收入来源，尤其是在云计算和广告方面，给沃尔玛的传统零售主导地位带来了新的压力。 虽然沃尔玛的实体店优势仍然存在，但亚马逊 第四季度同比增长 10% 的收入表明其持续的竞争势头。
此外，像好市多 (Costco) 和美元通用 (Dollar General) 这样的 折扣零售商 继续将注重预算的消费者从主流大型商店中拉走，加剧了市场份额的争夺。
投资者展望：沃尔玛的股票是买入信号还是警告信号？
顶级分析师如何评价沃尔玛的未来
- 摩根士丹利： 维持 看涨立场，设定近期目标价为 115 美元，长期潜力为 150 美元，理由是沃尔玛的利润率扩张战略。
- 路透社和 Zacks 投资管理公司： 表达 谨慎，指出沃尔玛自身的保守指引表明，由于通货膨胀压力和潜在的关税风险，近期增长将放缓。
- 杰富瑞： 预测 股价将逐渐上涨，理由是沃尔玛对 高收入消费者 的吸引力越来越大，以及强劲的同店销售趋势。
投资者的主要结论：牛市和熊市
- 短期不确定性： 沃尔玛 保守的展望和增加的收购成本 可能会在未来几个月给其股票表现带来压力。
- 长期实力： 其电子商务扩张、广告业务以及吸引多元化消费群体的能力仍然是引人注目的增长动力。
- 宏观风险隐现： 经济状况、贸易政策和消费者行为的变化将决定沃尔玛的指导是被证明过于谨慎还是具有战略上的谨慎性。
沃尔玛是在谨慎行事还是在发出麻烦信号？
沃尔玛的盈利报告呈现出一种悖论——创纪录的销售额与犹豫不决的预测。 该公司对 2026 年的保守展望可能预示着更广泛的零售市场挑战，而不仅仅是沃尔玛特有的问题。 随着经济不确定性的逼近和竞争的加剧，沃尔玛的长期成功取决于其 平衡数字转型、利润率扩张和战略收购的能力。