沃尔沃领导层调整预示着在关税动荡和电动汽车不确定性下的战略调整
在地缘政治紧张、关税和电动汽车逆风重压下，沃尔沃押注于一位久经考验的稳健掌舵者的回归
时机再糟糕不过了。
在美国即将对进口汽车征收高达 25% 的关税，以及公司股价徘徊在历史低点之际，沃尔沃汽车做出了一项引人注目的举动：重新任命前首席执行官霍坎·萨缪尔森（Håkan Samuelsson）担任首席执行官，任期两年，自 2025 年 4 月 1 日起生效。此前，由于投资者对盈利能力、不确定的电动汽车（EV）战略以及复杂的地缘政治局势日益担忧，吉姆·罗文（Jim Rowan）辞职。
（图片：霍坎·萨缪尔森，沃尔沃汽车回归的首席执行官。）
让萨缪尔森回归的决定不仅仅是对怀旧的致敬。这是一个经过深思熟虑的策略，旨在向市场、监管机构和竞争对手发出信号，表明沃尔沃打算用熟悉的人和强大的工业实力来稳定局势。
一位关注北欧制造商的汽车分析师表示：“在这种气候下，人们通常会回归到已经被证明有效的方法。” “沃尔沃不仅仅是在更换领导者，他们还在重写执行计划。”
腹背受敌：关税、利润下降和电动汽车阻力构成的完美风暴
沃尔沃汽车在 2025 年 4 月面临的不仅是惩罚性的美国关税，还有对其电气化议程的更广泛的重新调整。该汽车制造商的旗舰车型 EX30 是其电动汽车推广的基石，现在将在中国和比利时生产，以对冲欧洲对中国制造汽车征收的关税。与此同时，其南卡罗来纳州工厂将提高产量，以抵消美国进口风险——但对非美国零部件的供应链依赖可能仍会引发关税处罚。
（图片：沃尔沃 EX30，由于关税面临生产转移的关键电动车型。）
这些生产转移发生在利润下降和投资者疲劳之际。沃尔沃的股价目前为 21 瑞典克朗，三年内下跌了 66%——这是一次残酷的下跌，促使机构投资者要求具有运营严谨性的领导层。
（图片：沃尔沃 AB 股票价格 5 年走势图）
一位持有几家欧洲汽车制造商股份的高级股票基金经理表示：“这不仅仅是一个季度的下滑。这是结构性的。” “你不能像这样消耗价值，还期望股东在没有可靠的领导层变更的情况下等待。”
吉姆·罗文的实验：有远见的抱负，运营的现实
当吉姆·罗文在 2022 年接任时，人们的期望很高。作为一名前科技高管，他带来了明确的任务：将沃尔沃转型为以软件为中心的电动汽车强国。对于一家植根于机械工程和低调斯堪的纳维亚设计的公司来说，转型注定充满挑战。
（图片：吉姆·罗文，沃尔沃汽车前首席执行官，专注于以软件为中心的电动汽车转型。）
罗文的路线图以到 2030 年实现全面电气化为中心，并推动先进的连接性和自动驾驶功能。但是，地缘政治的震动和无情的行业动荡阻碍了快速转型。
尽管人们对这一雄心壮志表示赞赏，但执行却步履蹒跚。电气化进展落后于预期，软件开发的高成本压缩了利润率。与此同时，新的关税和全球范围内的保护主义政策阻碍了运营和投资计划。
汽车软件转型中的关键挑战、机遇和战略行动
| 类别 | 详情 |
|---|---|
| 挑战 | - 遗留系统和集成复杂性 |
| - 网络安全风险 | |
| - 人才和组织挑战 | |
| - 缺乏标准化和生态系统建设 | |
| - 满足客户对数字体验的期望 | |
| 机遇 | - 利用生成式人工智能来提高生产力和创新能力 |
| - 通过连接性（例如，订阅、OTA 更新）实现新的收入模式 | |
| - 通过软件定义的硬件进行持续更新 | |
| 战略行动 | - 投资于研发和生态系统开发 |
| - 采用具有开放标准的灵活架构 | |
| - 专注于变革管理，以培养以软件为中心的思维方式 |
一位熟悉内部董事会讨论的人士表示：“他有一套适用于不再存在的世界的剧本。行业发生了变化，边界变得更加坚固，突然他的跑道消失了。”
罗文的离职于 3 月 31 日生效，此前曾多次发布盈利预警，并且来自主要利益相关者的压力越来越大，他们要求改变战略和基调。
萨缪尔森回归：不情愿的稳定架构师
霍坎·萨缪尔森对动荡并不陌生。他在 2012 年至 2022 年的上一个任期被广泛认为是振兴沃尔沃成为全球品牌的功臣——将其重新定位为高级竞争者，并为电气化奠定了早期基础。在他的领导下，沃尔沃的安全声誉与现代美学和技术精湛融合在一起。
他的标志是什么？严谨的工业执行和平衡的投资。
现在，73 岁的他回归不是为了推出新的愿景，而是为了稳定一个摇摇欲坠的愿景。
据报道，吉利董事长李书福将萨缪尔森描述为具有“工业深度”，这一品质反映了他对复杂制造环境和长周期资本投资的掌控能力。
吉利控股集团于 2010 年从福特汽车公司收购了沃尔沃汽车。此次收购确立了吉利作为沃尔沃汽车母公司的地位，定义了他们当前的持股结构和关系。
然而，他的回归并非没有风险。一些市场观察人士质疑萨缪尔森谨慎、有条不紊的风格是否能够适应当今汽车行业更快节奏和更大波动性。
一位电动汽车供应链顾问指出：“令人担忧的是，你是否可以用昨天的腿来参加今天的电动汽车比赛。但也可能这就是所需要的——少一些冲刺，多一些马拉松。”
战略转变：从电动汽车极端主义到混合动力实用主义
在萨缪尔森领导下，沃尔沃战略重新调整的最直接迹象是缩减了其激进的电气化目标。曾经雄心勃勃的 2030 年全面电动目标已被更具衡量性的混合动力-电动汽车组合所取代。
（图片：S90 充电插电式混合动力车）
这不仅反映了公司战略，还反映了市场现实。由于高成本、充电基础设施不足和消费者犹豫不决，全球电动汽车的普及在多个地区已经停滞。
全球电动汽车销售趋势：最新数据和预测
| 指标 | 地区 | 2023 年数据/趋势 | 2024 年数据/趋势/预测 | 备注 |
|---|---|---|---|---|
| 全球电动汽车销量增长 | 全球 | 约 1400 万辆（较 2022 年增长 +35%） | 约 1710 万辆（较 2023 年增长 +25%）。预计 2025 年增长 18%，超过 2000 万辆。 | 增长依然强劲，但百分比增幅从 2022 年到 2023 年有所放缓，并在 2024 年进一步放缓。 |
| 电动汽车市场份额 | 全球 | 约占新车销量的 18% | 估计占全球新车销量的 20% 以上。 | 各地区的份额差异很大，中国以约 45% 领先，欧洲为约 25%，美国在 2024 年初为约 11%。 |
| 销量增长率趋势 | 欧洲（欧盟+欧洲自由贸易联盟+英国） | 约 320 万辆（较 2022 年增长 +20%） | 约 300 万辆（较 2023 年下降 -3%）。预计 2025 年增长 15%。 | 下降归因于补贴减少（例如，德国）、经济不确定性和基础设施挑战。 |
| 销量增长率趋势 | 中国 | 约 830 万辆（约占全球销量的 60%） | 约 1100 万辆（较 2023 年增长 +40%）。预计 2025 年增长约 17%。 | 中国继续保持强劲增长，尤其是在插电式混合动力汽车/增程式电动汽车方面，预计到 2025 年电动汽车份额将接近 60%。 |
| 销量增长率趋势 | 美国和加拿大 | 约 165 万辆（较 2022 年增长 +50%） | 约 180 万辆（较 2023 年增长 +9%）。预计 2025 年增长约 16%。 | 由于负担能力问题、基础设施差距和潜在的政策变化（例如，税收抵免减少），增长放缓。 |
| 纯电动汽车 (BEV) 增长 | 全球 | 纯电动汽车销量增长率从约 65%（2022 年）减半至约 32% | 预计 2024 年全年纯电动汽车销量增长率约为 15%，预计到 2025 年底将回升至约 28%。 | 与 2024 年中国的插电式混合动力汽车相比，纯电动汽车的增长速度较慢；负担能力和激励措施发挥着关键作用。 |
| 停滞因素 | 美国和欧洲 | 不适用 | 负担能力问题（电动汽车贵约 15% 以上）、充电基础设施差距、里程焦虑、激励措施减少。 | 与早期采用者相比，高利率和经济不确定性也导致主流消费者采用速度放缓。 |
沃尔沃的转变可能会使其在过渡市场中处于更有利的位置，在这些市场中，插电式混合动力汽车仍然提供成本效益、续航里程和灵活性的最佳组合。
一家领先的汽车供应商的战略家表示：“有人认为，过早地‘全力投入’电动汽车会让你面临执行风险和政策波动。混合产品组合可以为你赢得时间和利润。”
驾驭关税漩涡：生产即政策
萨缪尔森的回归也预示着，为了对冲地缘政治不稳定，将大力转向运营本地化。4 月 2 日生效的美国关税以及即将到来的欧盟行动迫使沃尔沃重新考虑其制造布局。
汽车关税对生产、成本、就业和经济的关键影响
| 类别 | 影响 |
|---|---|
| 生产 | - 北美汽车产量减少 30%（每天减少 20,000 辆汽车）。 |
| - 由于跨境成本增加，供应链中断。 | |
| - 生产可能转移到美国，从而增加劳动力成本和降低效率。 | |
| 成本与定价 | - 每辆汽车的生产成本增加 3,500 美元至 12,000 美元。 |
| - 消费者价格上涨，由于依赖全球材料，电动汽车尤其受到影响。 | |
| 就业 | - 高达 100 万美国制造业工人和 200 万经销商员工面临失业风险。 |
| - 由于出口减少，德国和意大利等国家的全球失业人数增加。 | |
| 更广泛的经济 | - 由于不确定性，推迟对新汽车项目和基础设施的投资。 |
| - 来自其他国家的报复性贸易措施影响全球竞争力。 |
该表总结了汽车关税对生产、成本、就业和更广泛的经济因素的关键影响。
作为回应，该公司正在扩大其位于南卡罗来纳州里奇维尔的工厂的产量，并将 EX30 的生产多元化到比利时。这种双管齐下的战略反映了汽车制造商现在必须如何对待关税——将其视为格局的准永久性特征，而不是短暂的冲击。
（图片：沃尔沃汽车在里奇维尔的制造工厂）
一位欧洲贸易顾问表示：“关税环境现在是你成本结构的一部分，而不仅仅是一个风险变量。萨缪尔森明白这一点。这就是他回来的原因。”
信任过去以确保未来？
对于投资者而言，重新任命一位传统首席执行官通常预示着保守主义，而不是增长。但是，沃尔沃董事会似乎押注稳定和成本控制将比对未来技术的更大胆、不确定的押注更快地恢复信誉。
萨缪尔森的策略可能会优先考虑：
- 成本优化： 削减可自由支配的投资，尤其是在不太成熟的软件企业中。
- 战略本地化： 增加美国和欧盟的产量，以防止关税波动。
- 灵活的电气化： 在保持电动汽车发展势头的同时，将混合动力汽车货币化以支持现金流。
这种策略是否能重振沃尔沃遭受重创的股价仍是一个悬而未决的问题。一些分析师认为，如果萨缪尔森在 2025 年底之前稳定利润率，该股可能会出现反弹。其他人则警告说，来自行动更快的竞争对手的竞争可能会扩大创新差距。
一位投资组合经理表示：“最好的情况是复苏弧线。最糟糕的情况是沃尔沃成为这一代的萨博——坚实的工程技术，但被抛在了后面。”
前方的道路：机遇还是维持现状？
随着霍坎·萨缪尔森重返沃尔沃的最高管理层，他继承了一家既转型又受困的公司。转型归功于十年来对电气化和全球扩张的投资；受困于不断上涨的关税、利润压力和不确定的消费者行为。
未来 24 个月将决定沃尔沃是否能够适应这种新的、碎片化的汽车秩序——在这种秩序中，灵活性与传统一样重要，而电气化的竞赛必须与承受政治和经济冲击的能力相匹配。
这不仅仅是关于谁领导，而是公司如何在新的约束和重新调整时代进行领导。
短期内，稳健的双手可能会安抚市场。但从长远来看，即使是这些双手也必须驶入风暴。