越南豪赌零关税以躲避特朗普的贸易大棒——但会奏效吗？
河内—— 越南采取了一项令人震惊的策略，大幅削减美国商品的关税，以期缓和与美国日益紧张的关系。这一举动促使区域分析师和国际贸易观察家们感到意外。此前，特朗普政府威胁要对越南出口商品征收高达 46% 的关税。此举可能标志着东南亚经济格局的一次重大调整，也可能是全球供应链战略的一个转折点。
在双方都形容为“富有成效”的周五通话后，美国总统唐纳德·特朗普宣布，越南共产党中央委员会总书记阮富仲表示愿意取消所有美国商品的关税，前提是能够达成双边协议。作为回应，特朗普接受了访问河内的邀请——在这场贸易摩擦中，这是一个意想不到的外交举动。
但在政治表象之下，隐藏着一个极其复杂的现实：越南的姿态既是一种地缘政治的考量，也是一种经济上的必然。
倒计时：避免 4 月 9 日 46% 的关税悬崖
这种紧迫性并非虚张声势。从 2025 年 4 月 9 日开始，越南出口商将面临高达 46% 的美国关税，这将是毁灭性的打击。这是特朗普总统新推出的关税制度的一部分，该制度包括对所有进口商品普遍征收 10% 的税，以及针对存在巨额贸易顺差的国家的惩罚性关税。
贸易顺差是指一个国家在特定时期内出口价值超过进口价值的情况。本质上，该国向其他国家销售的商品和服务多于从其他国家购买的，这与贸易逆差相反。
越南接近榜首。2024 年，越南对美国的贸易顺差高达 1230 亿美元，这引起了华盛顿的警觉。同样令美国官员感到不安的是，有指控称，一些中国公司为了规避对中国大陆商品征收的现有关税，将生产转移到越南，从而扭曲了贸易平衡和政治态势。
过去十年美越贸易平衡。
| 年份 | 美国对越南出口额（亿美元） | 美国从越南进口额（亿美元） | 美越贸易平衡（亿美元） |
|---|---|---|---|
| 2024 年 | 13.1 | 136.6 | -123.5 |
| 2023 年 | 9.9 | 114.4 | -104.5 |
| 2022 年 | 11.4 | 127.5 | -116.1 |
为了避免迫在眉睫的关税悬崖，河内已经开始战术性撤退：大幅降低对美国主要出口商品的进口关税至 0%。具体来说：
- 液化天然气 (LNG)： 关税从 5% 降至 0%。
- 汽车： 从 45-64% 的范围降至统一的 0%。
- 乙醇： 从 10% 降至 0%。
- 木制品： 也降至 0%。
总而言之，这些让步标志着越南为缓和贸易紧张局势而做出的前所未有的开放。但现在笼罩在两国首都上空的问题是：这足够吗？
幕后：推动河内的战略动机
越南的外交策略不仅仅是被动反应，而是经过精心设计的。
一位东南亚贸易分析师表示：“越南领导人将这一时刻视为巩固其作为中国在全球供应链中的战略替代者的角色。”“但这种平衡需要对华盛顿做出谨慎的让步，而又不疏远北京。”
表：中国+1 战略概述
| 方面 | 细节 |
|---|---|
| 定义 | 通过在其他国家采购/制造来减少对中国的依赖的多元化战略。 |
| 主要驱动因素 | 地缘政治紧张局势、成本上升、供应链中断、风险缓解。 |
| 益处 | 降低风险、节约成本、提高灵活性。 |
| 热门目的地 | 越南、印度、墨西哥、东南亚国家。 |
| 挑战 | 基础设施准备情况、物流成本、监管合规性。 |
| 实施步骤 | 评估需求、选择地点、建立供应商关系、确保合规性、开发可扩展的供应链。 |
| 演变 | 从“中国+1”转变为“中国+X”，以便在多个国家实现更广泛的多元化。 |
事实上，越南在美国企业战略中的地位越来越重要。随着跨国公司将业务从中国转移出去，越南已成为电子产品、纺织品和消费品供应链中的一个重要节点。耐克、苹果供应商、Wayfair 和 Lululemon 等公司在过去四年中都加深了在该国的业务。
然而，这种转变也带来了一些问题。美国的批评人士认为，越南已成为中国出口的“隐形后门”，尤其是在太阳能电池板、家具和半导体等领域。特朗普政府抓住这种看法，为征收高额惩罚性关税辩护。
但越南正试图扭转这种局面——将关税削减不是视为绝望的损害控制，而是作为善意和改革的证据。
“富有成效”并不意味着和平：误读信号的风险
尽管双方都形容周五的通话“富有成效”，但并非所有人都相信这标志着真正的突破。
一位美国前贸易官员表示：“这是典型的特朗普：制造压力，榨取让步，然后宣布胜利。”“但承诺降低关税与具有约束力的协议之间存在差异。”
事实上，接近双方谈判团队的消息人士证实，尚未签署任何正式条约或谅解备忘录 (MoU)。相反，目前存在的是外交姿态、早期讨论，以及一项象征性的邀请——特朗普接受访问越南——这更多地带有戏剧性意义，而非法律意义。
专家警告说，河内的零关税言论可能更多地是一种拖延战术，而不是一项具体的承诺。
一位常驻新加坡的区域政策专家表示：“越南需要时间。他们需要咨询国内行业，管理政治预期，并为这些关税削减引发当地制造商的不满做好准备。”
拖延的代价：如果谈判破裂，谁来承担？
如果越南的豪赌失败——如果美国按计划征收 46% 的关税——其影响可能是巨大的。
对于美国消费者来说，价格上涨是必然的。在美国销售的鞋子中，大约有 三分之一是在越南制造的，还有很大一部分家具、玩具和服装也是如此。关税不仅会挤压企业的利润率，还会向下游蔓延至零售商和家庭。
2024 年越南对美国出口额最大的商品摘要
| 出口类别 | 价值（亿美元） |
|---|---|
| 计算机和电子产品 | 23.2 |
| 机械和设备 | 22 |
| 纺织品和服装 | 16.2 |
| 手机 | 9.8 |
| 木材和木制品 | 9 |
| 鞋类 | 8.3 |
| 家具和床上用品 | 13.2 |
| 服装和配饰 | 8.2 |
| 农产品 | 不定 |
对于越南来说，风险甚至更高。突然失去进入美国市场的机会可能会迫使制造商再次转移业务——可能转移到印度、印度尼西亚或墨西哥——从而扰乱就业、税收和长期投资战略。
一位对冲基金策略师表示：“现在这是一个信誉问题。如果美国坚持下去，不仅是越南会付出代价。投资者将不得不重新思考这些依赖出口的经济体的稳定性。”
关税、地缘政治和中国的阴影
中国的影子笼罩着每一次握手和每一条新闻标题。
越南通过削减关税和深化贸易合作向美国靠拢，是旨在对抗中国在南海和区域经济走廊日益增强的影响力的长期转变的一部分。
然而，这种结盟是有代价的。
中国仍然是越南最大的贸易伙伴之一，也是其工厂中间商品的主要供应国。与美国完全结盟可能会引发报复——不仅通过关税，还可能通过放缓投资、限制旅游以及在有争议的海域制造摩擦。
从这个意义上说，越南的零关税提议不仅仅是经济政策——它是一种外交策略，必须以外科手术般的精准来执行。
投资者视角：谨慎乐观，但预计会出现波动
市场对这些事态发展的反应谨慎但积极。在越南提议削减关税的消息传出后，物流公司、专注于越南的 ETF 以及美国进口型零售商的股价小幅上涨。
不过，专业投资者仍然怀疑目前的缓和局面能否持续。
纽约一位宏观对冲基金经理表示：“这一切都非常二元化。如果我们达成协议，你会看到新兴市场股票、消费必需品和航运业出现大幅上涨。但如果特朗普下周扣动扳机，就要做好迎接剧烈震荡的准备。”
新兴市场 (EM) 股票代表着位于发展中国家的公司的所有权，通常因其高增长潜力而受到追捧。然而，投资这些市场存在重大风险，包括政治不稳定和货币波动，投资者必须谨慎考虑。
一些人已经在对冲他们的头寸，认为无论河内做出何种让步，仍有 30-40% 的可能性会实施 46% 的关税。
结论：战术撤退还是战略调整？
越南提出的零关税政策是近年来美国贸易伙伴采取的最 Bold 举措之一——一种罕见的尝试，不是用报复，而是用对等来解除特朗普的关税制度。
然而，在这表面之下，隐藏着一个复杂的动机网络：经济自保、地缘政治调整和精打细算的外交。
如果能够达成一项持久的协议，其影响可能会远远超出河内和华盛顿。它将为较小的经济体如何在贸易政策武器化的时代与超级大国打交道提供一个范本——使用灵活性和速度，而不是武力。
但如果谈判失败，越南可能会发现自己夹在两个巨人之间，既没有回旋余地，也没有关税可以削减。