美国政府赤字创历史新高
截至2024年9月30日的财年，美国政府的预算赤字上升至1.83万亿美元，超过了上一财年的1.7万亿美元。这一增长归因于几个关键因素，包括国家债务利息支付增加、社会保障和国防支出增加，以及拜登的学生债务减免计划被最高法院取消的持续影响。
2024年的赤字占美国国内生产总值（GDP）的6.4%，高于2023年的6.2%。这种规模的赤字通常与经济衰退或战争时期相关，引发了人们对国家长期财政健康的担忧。财政部指出，与学生债务减免相关的会计调整人为地夸大了今年的赤字数字，如果进行调整，赤字实际上减少了4%。然而，核心财政挑战依然严峻。
导致赤字的主要因素
导致赤字的主要因素包括国家债务利息支付增加了2540亿美元，总额达到1.1万亿美元。由于利率上升，利息成本增加了29%，这是自1998年以来的最高水平，占GDP的近4%。由于人口老龄化和生活成本调整，社会保障支出也增加了1030亿美元，国防支出增加了500亿美元。
尽管税收收入大幅增加了11%，这得益于强劲的就业和工资增长，以及2023年因自然灾害而递延的税收，但这一收入增长不足以抵消这些不断上升的成本。
经济影响与展望
美国政府不断增长的赤字是经济学家和投资者共同关注的问题。随着债务利息支付继续膨胀，许多专家警告说，如果没有重大的财政改革，赤字将继续增长，到2034年可能超过GDP的120%。提出的解决方案包括针对企业和高收入者的税收改革，以及对社会保障和医疗等福利计划的调整。
通货膨胀压力是另一个重大担忧。尽管通胀正在缓解，但许多分析师预测，由于政府支出增加和债务服务成本上升，2024年通胀仍将高于美联储2%的目标。摩根大通的经济展望表明，尽管赤字可能在2024年略微缩小至GDP的5.9%，但这主要是由于财政紧缩，利息成本将继续对预算构成压力。
人工智能提升经济生产力的潜力
一个乐观的领域在于人工智能（AI）在推动生产力增长和帮助减轻一些财政负担方面的潜力。AI技术有能力改变行业、提高效率并在不相应增加劳动力或投入成本的情况下增加经济产出。这可以为美国经济提供急需的推动力，帮助其在不引发通胀的情况下实现更快的增长。
1. AI与生产力增长
AI对生产力的影响可能是深远的。通过自动化常规任务、优化供应链和加速创新，AI可以使公司用更少的资源生产更多产品。这种效率可以使经济在不增加通胀压力的情况下扩张。
例如，AI驱动的供应链管理系统可以实时识别中断，减少瓶颈并防止导致价格飙升的短缺。在医疗、制造和其他行业，AI已经通过自动化任务提高了运营效率，从而使人类工人能够专注于更高价值的活动。这种每个工人的产出增加转化为整体生产力的提高，可以推动经济增长。
2. 通过AI控制通胀
AI还可以通过解决供给侧约束来帮助控制通胀。更有效地利用资源和更好地管理供应链意味着企业可以降低成本，防止价格上涨。AI优化能源使用和资源消耗的能力是另一个可以帮助降低生产成本、进一步缓解通胀风险的因素。
此外，AI驱动的自动化可以通过填补因工人短缺造成的缺口来缓解劳动力市场压力。在需求超过供应导致工资上涨的行业，AI可以自动化某些角色，从而防止工资驱动的通胀。
3. 长期经济增长
AI推动长期经济增长的能力在于其能够推动生产可能性边界向外扩展。这意味着AI可以使经济在不遇到通常导致通胀的典型约束（如劳动力短缺或资源限制）的情况下实现更快的增长。
对AI的投资代表了资本深化的形式，使企业能够在不需要更多劳动力或传统资本的情况下增加产出。分析师预测，如果AI的采用加速，可能会迎来一个“超级周期”的生产力增长，从而实现持续的经济扩张，而不会出现通常与经济过热相关的通胀风险。
挑战与考虑
尽管AI具有显著的潜力，但它并非没有风险。生产力收益的不均衡分配可能会加剧收入不平等，如果AI的好处主要流向资本所有者而不是工人。此外，向AI驱动的经济转型将需要对劳动力进行大量再培训，以确保被取代的工人能够过渡到新的、更高价值的角色。
另一个挑战在于准确衡量和预测AI对经济的影响。如果美联储低估了AI对生产力的贡献，它可能会将利率设定得过高，不必要地抑制增长。相反，高估AI的潜力可能会导致通胀意外，如果生产力改进没有按预期实现。
结论
美国政府的创纪录赤字带来了重大挑战，特别是随着利息支付和通胀压力继续上升。然而，技术创新的潜力，特别是AI，可能在提高生产力和减轻一些财政负担方面发挥关键作用。通过提高效率和增加经济产出而不引发通胀，AI可以帮助美国在未来几年应对其财政挑战。
对于投资者来说，多元化投资于非美元资产和有望从AI驱动的增长中受益的行业，可能是对潜在美元贬值和通胀上升的对冲。随着美国继续应对其财政挑战，AI的进步可能为实现可持续的长期增长提供一条路径，但谨慎的政策管理将是实现其全部潜力的关键。