英国2024年预算：历史性增税、公共支出增加及市场反应
英国政府最近的预算公告，是工党14年来的首次，由新任命的财政大臣雷切尔·里夫斯发布，对经济产生了影响，涉及家庭、企业和投资者。预算标志着在经济挑战中迈向财政稳定的大胆举措，包括历史性的增税、战略性的公共支出增加和修订的经济预测。本文将分解预算的关键要素，分析其对各行业的影响，并提供专家对英国经济未来的见解。
400亿英镑的新增税：历史性财政措施
2024年英国预算引入了大规模的增税措施，旨在解决国家的财政赤字，标志着一代人以来最大的增税——总计400亿英镑。其中显著的变化包括雇主国民保险缴款的增加和高额资本利得税。
雇主国民保险：最引人注目的举措之一是将雇主国民保险缴款率提高1.2个百分点，达到15%，同时将雇主门槛从9100英镑降至5000英镑。这一变化预计将产生250亿英镑的收入，旨在稳定公共财政，但专家警告称，这可能会给企业，特别是中小型企业（SMEs）带来压力，增加招聘成本并使劳动力保留变得复杂。
资本利得和遗产税：资本利得税率也提高了，较低税率从10%提高到18%，较高税率从20%提高到24%。这预计每年将增加20亿英镑的收入，部分通过将养老金纳入遗产税来实现。经济学家建议，这些变化可能会抑制某些投资行为，但也可能鼓励转向税收优惠的资产。
新的居住计划和附带权益变化：政府还引入了一项新的居住计划，以取代非居民计划，旨在现代化税收居住规则，并从高净值个人中获取更多收入。此外，附带权益的税率从28%提高到32%，主要影响私募股权和投资基金经理。
私立学校和公务机的增值税：其他显著变化包括从1月起对私立学校学费征收增值税，以及增加对公务机的税收。燃油税冻结仍然存在，表明政府在努力减轻依赖运输的企业的负担。
尽管采取了这些措施，里夫斯财政大臣选择不将个人所得税和国民保险缴款门槛的冻结延长至2028年之后——这一决定被视为保护低收入工人免受进一步财务压力的努力。
公共服务：医疗和教育的投资
预算还重点关注公共服务，主要分配用于加强医疗和教育部门。67亿英镑的教育资本投资意味着实际增长19%，旨在现代化教育基础设施并可能提高劳动力生产力。
医疗投资：国民医疗服务体系（NHS）的预算大幅增加，日常预算增加226亿英镑，资本预算增加31亿英镑。这些增加旨在解决即期和长期的医疗需求，支持服务的扩展和医疗基础设施的更新。分析师建议，这些举措可能会提高劳动力的整体健康水平，间接提高经济生产力。
部门支出和生活工资：部门支出将实际增长1.5%，高于之前计划的1%，而资本支出将实际增长1.7%。除了医疗和教育支出外，预算还将国家生活工资提高了6.7%，从4月起达到每小时12.21英镑。这一增加旨在支持低收入工人在生活成本上升的情况下，但一些专家警告称，这可能会加剧通胀压力，抵消预期的好处。
市场反应：债券收益率和货币波动
金融市场迅速对预算公告做出反应，反映了谨慎乐观与特定行业的担忧。
债券和货币波动：10年期政府债券收益率略有下降，从4.32%降至4.21%，表明投资者对政府的财政纪律有信心。与此同时，英镑小幅上涨，达到1.301美元，表明货币市场有积极的回应。
股市反应：在股市中，反应各异。富时100指数下跌0.4%，主要是由于私立学校和奢侈品服务等行业的增税压力增加，这些行业现在面临额外的增值税和更高的公司税。然而，富时250指数上涨1.3%，反映了投资者对政府计划的基础设施、医疗和教育投资的乐观情绪。
分析师认为，中型公司可能会从这些公共投资中受益更多，特别是在建筑、医疗和教育基础设施领域，这些领域将从增加的资本支出中获益。
经济展望：增长预测和财政可持续性
预算责任办公室（OBR）预测2024年GDP增长为1.1%，2025年逐步上升至2.0%，然后在十年后半段稳定在1.5-1.6%。这些预测表明，在财政政策的有效实施和通胀管理能力下，经济增长轨迹谨慎但积极。
预算还引入了一项新的财政规则，使用“公共部门净金融负债”定义，旨在维持财政可持续性。此外，政府计划公布前一届政府遗留的220亿英镑“黑洞”的细节，提供财政挑战的透明度。
专家指出，尽管预算在许多方面严格，但其目标是创造一个稳定的财政基础，可能会在中期内实现可持续增长。然而，他们也警告潜在的风险，特别是与劳动力成本增加和消费者支出能力下降相关的风险，如果通胀压力不加以仔细管理，可能会阻碍经济复苏。
行业影响：风险和机遇
企业部门：企业部门面临因增加的雇主国民保险缴款而增加的劳动力成本。依赖大量劳动力的企业，如零售和制造业，可能被迫简化运营或加速自动化努力。专家预测，提供技术解决方案的行业，如人工智能和自动化技术，可能会看到需求增加，因为企业寻求减少劳动力依赖。
房地产市场：增加的公共医疗和教育支出可能对房地产市场产生积极影响，特别是在新资助设施周边的地区。然而，资本利得税的增加可能会抑制房地产的投机投资，有利于长期持有和稳定的收入生成物业。
中小企业：中小企业可能会感受到增加的国民保险和降低的雇主门槛的压力，这可能会促使许多企业转向更精简的运营模式。分析师推测，这可能会导致转向租赁和订阅服务，因为企业旨在减少直接资产所有权并避免重大税务暴露。这可能会刺激提供设备即服务和替代融资解决方案的行业的增长。
绿色和技术投资：增加的公共服务投资和上升的劳动力成本可能会推动对绿色技术和自动化的投资。特别是可再生能源公司和医疗科技初创企业，可能会从政府优先事项中受益，这些优先事项与ESG（环境、社会和治理）原则一致。
预测：英国经济未来如何？
短期英镑上涨后波动：专家预测，由于投资者对财政纪律的乐观情绪，英镑可能会在短期内上涨，年底可能达到1.35美元。然而，通胀担忧可能会导致长期波动，特别是如果工资增加导致持续的通胀压力。
富裕个人外流：增加的资本利得和遗产税，以及非居民计划的结束，可能会导致超高净值个人在2025年前外流。一些人可能会将资产或居住地转移到税收更友好的地区，影响伦敦作为全球财富中心的地位。
中小企业租赁和订阅模式的兴起：随着公司税的增加，中小企业可能会越来越多地采用租赁或订阅模式进行资本资产，避免直接购买并减少资本利得税的暴露。这一趋势可能会重塑中小企业管理资产的方式，并刺激相关租赁行业的发展。
增加对人工智能和自动化的投资：随着公司面临上升的劳动力成本，人工智能和自动化的采用预计将在2026年前增长50%以上。零售、物流和制造业等高劳动力行业预计将引领这一趋势，推动对自动化解决方案的需求。
医疗和生命科学的增长：随着医疗支出的显著增加，英国可能会看到新的医疗和生命科学初创企业的涌入，特别是在医疗技术和健康人工智能领域。该领域的投资预计在未来三年内增长30%，为创新和增长创造机会。
城市重建和房地产投资：投资可能会在新资助的医疗和教育设施附近的城市重建项目中激增，到2025年，目标区域的房地产价值可能会增加10-15%。开发商可能会专注于混合用途项目，以利用增加的公共支出。
中小企业的远程优先模式：增加的雇主国民保险缴款可能会促使更多中小企业转向远程优先政策，以减少办公空间成本。到2026年，一些企业可能会完全转向远程工作，刺激对虚拟协作工具和网络安全解决方案的需求。
绿色和基础设施导向的基金：投资者可能会越来越青睐与公共投资优先事项一致的绿色和基础设施导向的基金。随着公共支出在可持续倡议上的增加，这些基金可能会在未来五年内增长20%。
结论：通往稳定之路还是谨慎的赌注？
2024年英国预算标志着向财政谨慎的重大转变，主要增税和有针对性的公共投资为未来几年定下了基调。尽管这些措施旨在解决前一届政府留下的“黑洞”并为增长提供坚实的基础，但它们也带来了风险，特别是对高收入者、中小企业和高度依赖劳动力的行业。
市场反应迄今为止谨慎乐观，一些行业有望从增加的政府支出中受益。然而，这一预算的成功最终将取决于政府管理通胀、支持经济增长以及平衡企业和家庭负担的能力。通往稳定之路已经设定，但在未来几个月和几年内仍充满潜在障碍，需要谨慎应对。