被赦免但未被遗忘：特雷弗·米尔顿重获自由，氢能卡车未来蒙上阴影
前尼古拉（Nikola）公司CEO特雷弗·米尔顿获得了唐纳德·特朗普总统的完全赦免，这一举动震惊了市场，激怒了散户投资者，并重新引发了对企业责任的质疑。
一位评论员在网上写道：“这只是向所有人发出一个信号，即只要你有钱，欺诈是可以的。” 这番话引起了投资界的强烈反响。这种愤怒不仅仅是情绪上的，更是经济上的和结构性的。赦免发生之际，氢能卡车正处于关键的十字路口，在宏伟的愿景和残酷的经济现实之间左右为难。
尼古拉公司（NKLA）股票表现概要
| 日期 | 事件 | 价格（美元） | 备注 |
|---|---|---|---|
| 2020年6月4日 | 通过SPAC合并开始以NKLA代码交易 | 约34美元（开盘价约37.55美元，收盘价33.75美元） | 与VectoIQ Acquisition Corp. (VTIQ)合并 |
| 2020年6月9日 | 历史最高价（收盘价） | 93.99美元（调整后） | 记录的最高收盘价 |
| 2025年2月19日 | 申请破产保护 | 未提供 | 尼古拉及其部分美国子公司申请破产 |
| 2025年2月26日 | 纳斯达克暂停交易 | 未提供 | 纳斯达克暂停尼古拉普通股的交易 |
| 2025年3月24日 | 宣布计划从纳斯达克退市 | 0.1236美元 | 当日收盘价 |
| 2025年3月28日 | 当前价格 | 0.16美元 | 可获得的最新收盘价 |
从法庭到复出：令人震惊的逆转
米尔顿曾被誉为氢能领域的埃隆·马斯克。在2022年10月，他因证券欺诈和电信欺诈被判有罪，原因是他在尼古拉的技术能力方面误导了投资者。2023年12月，他被判处四年监禁，但在上诉期间一直以1亿美元的保释金保持自由。
本周，他的法律之旅发生了非同寻常的转变。
您知道吗？证券欺诈是一种严重的金融犯罪，它可能以多种形式出现，但都围绕着欺骗投资者或操纵金融市场。它通常涉及提供虚假信息或遗漏关于证券的关键事实，意图误导投资者。这可能包括内幕交易、会计欺诈、庞氏骗局、市场操纵等等。证券欺诈需要几个关键要素：重大的虚假陈述或遗漏、欺骗意图、投资者对虚假信息的依赖以及由此造成的经济损失。美国证券交易委员会（SEC）和州政府都可以对参与证券欺诈的人提起民事和刑事诉讼，处罚包括罚款和监禁。证券欺诈法律，特别是1934年《证券交易法》第10b-5条，旨在保护投资者并维护金融市场的诚信。
米尔顿在Instagram上宣布，特朗普总统亲自打电话告诉他获得赦免的消息。 米尔顿抨击了检察官和司法部门，并写道：“难怪人们对司法部的信任已经荡然无存。我希望法官们不要再相信检察官给他们的任何东西，这样美国人才能再次信任司法系统。”
他备受争议的获释，使检察官原本希望成为多年来最重大的白领犯罪惩罚之一的努力化为泡影。就在赦免前两周，联邦当局还寻求6.8亿美元的赔偿金，赔偿给受骗的尼古拉股东，另外还有500万美元赔偿给电信欺诈的受害者。法律专家表示，赦免可能会取消这些努力。
米尔顿的兄弟布拉德·邦迪是Paul Hastings律师事务所的合伙人，该律师事务所的一位合伙人证实，邦迪在赦免过程中没有发挥任何作用。尽管如此，考虑到米尔顿积极的政治捐款，这种观感仍然具有爆炸性。在2024年的选举周期中，米尔顿向共和党州委员会和竞选委员会投入了数百万美元，这让人怀疑政治影响力是否在他的赦免中发挥了作用。
尼古拉的崩溃：科技狂热中的警示故事
尼古拉的崛起非常迅速。在2020年与一家SPAC合并后，它的估值一度超过了福特。
SPAC，即特殊目的收购公司，是一种专门成立的空壳公司，通过首次公开募股（IPO）筹集资金。筹集的资金专门用于收购或与现有的私营公司合并，从而使该公司上市。 高潮是通用汽车同意持有该公司20亿美元的股份。但随着对米尔顿夸大其词的指控的审查越来越多，这个梦想很快破灭了。最臭名昭著的是，一辆卡车的演示似乎依靠自身动力行驶，但后来被证实是滚下山坡。
一辆看似在行驶的尼古拉卡车，后来被证实是滚下山坡。(redd.it)
到2025年2月19日，尼古拉已经申请破产。它计划通过特拉华州破产法院出售剩余资产，预计在4月中旬达成协议。3月24日，它宣布打算从纳斯达克退市并从美国证券交易委员会注销。25号表格计划于4月3日提交。
对于许多投资者来说，损失不仅仅是金钱上的，更是精神上的。一位不愿透露姓名的投资者说：“我们相信清洁技术，相信气候解决方案。我们得到的是尽职调查的一课。”
氢能卡车的未来现在岌岌可危
绿色愿景，赤字现实
氢能卡车一度似乎有望彻底改变货运，与电池电动汽车（BEV）相比，它具有更长的续航里程和更快的加氢速度。但这一愿景受到了严酷现实的破坏：高昂的生产成本、薄弱的基础设施和不稳定的投资者信心。分析师现在警告说，尼古拉的失败以及米尔顿的开脱可能会影响整个行业的情绪。
一位清洁技术分析师说：“由于氢能的资本密集型性质，投资者已经犹豫不决。这件事只会增加风险认知。创始人可以逃脱经济责任的想法，使这个领域看起来更像狂野西部，而不是一个成熟的市场。”
技术之战：氢能 vs. 电池电动
虽然氢燃料电池具有理论上的优势，但电池电动汽车正在缩小差距。电池续航里程、效率和成本的进步正在改变这一局面。车队运营商曾经被氢能的快速加氢时间所吸引，但现在正倾向于维护成本更低且基础设施完善的电池解决方案。
表格：氢燃料电池卡车的关键部件和工艺
| 部件/工艺 | 描述 |
|---|---|
| 氢气存储 | 储存在特殊罐中的加压氢气 |
| 燃料电池堆 | 氢气和氧气之间发生电化学反应的场所 |
| 电力产生 | 燃料电池产生电力来驱动电动机 |
| 排放 | 唯一的副产品是水蒸气和热量 |
| 能源管理 | 电力电子控制器管理电力流动 |
| 加氢 | 类似于传统卡车，但使用加压氢气 |
一位行业观察员说：“氢能的承诺仍然存在，但很微弱。除非有大规模的政策推动或成本突破，否则该行业在可预见的未来可能仍然是一个小众市场。”
重型卡车不同动力总成类型的预计总拥有成本（TCO）比较
| 动力总成类型 | 预计TCO平价 | 关键成本因素 | 显著趋势 |
|---|---|---|---|
| 柴油（内燃机） | 基准 | 燃料、维护、潜在的碳税 | 由于更严格的法规，TCO可能会增加 |
| 电池电动 | 2025-2028年（长途） | 初始成本高，能源和维护成本低 | 预计到2030年将成为欧洲成本最低的选择 |
| 氢燃料电池 | 2030-2035年 | 初始成本高，燃料昂贵，基础设施成本高 | 长期来看，可能比电池电动汽车贵10-20% |
| 氢内燃机 | 2040年后 | 燃料成本高，效率低 | 预计TCO高于其他选择 |
余波和指责：谁来承担损失？
散户投资者：被击垮和抛弃
尼古拉崩溃的最大输家可能是散户投资者，他们中的许多人被绿色科技的繁荣和米尔顿的个人魅力所吸引。现在，随着总统赦免书的签署，获得赔偿的前景已经消失。
一位投资者写道：“这里没有正义。我们失去了积蓄，而他却获得了一份纪录片协议。”
事实上，米尔顿现在计划通过一部自制的纪录片来讲述他的尼古拉故事，许多人认为这是一种将自己重塑为被误解的创新者，而不是被定罪的欺诈者的方式。
华尔街：观望、等待、重新配置
机构投资者正在重新评估整个清洁技术领域的风险。有些人正在将资金转移到更稳定的电池电动企业。另一些人则要求在对下一个大创意下注之前，要有坚如磐石的管理。
一位对冲基金经理说：“市场正处于达尔文主义阶段。生存不仅仅取决于技术，还取决于纪律、透明度和信任。”
政治和监管的剧烈变化
赦免已经在华盛顿引起了反响。一些立法者，特别是那些选区以气候为中心的立法者，正在呼吁加强对SPAC和绿色科技披露的监管。
一位政策分析师说：“这不仅仅是关于米尔顿，而是关于政府是在支持还是监管投机炒作。”
与此同时，联邦和州监管机构用公共资金支持氢能基础设施可能会面临更多的审查。越来越多的人呼吁，任何未来的拨款都应与可证实的治理和现实世界的部署里程碑联系起来。
接下来会发生什么？氢能卡车的战略展望
需要关注的关键趋势
- 行业整合即将到来： 随着尼古拉的倒闭和投资者信心的下降，预计较弱的氢能初创公司将倒闭或合并。幸存者可能会与电池制造商或传统制造商合作。
- 资金流向电池： 如果没有大幅的成本下降，资金可能会继续转移到电池电动汽车平台。氢能卡车可能会作为一种小众市场生存下来，特别是在长途运输或特殊应用中。
- 政策驱动的生命线： 政府激励措施可能仍然是维持氢能发展的最后一根支柱。但随着审查力度的加大，资金可能会附带更严格的条件。
可能的亮点
尽管发生了丑闻，但有些人认为米尔顿的赦免为更可靠的企业扫清了道路。一位风险投资者说：“不良行为者正在被清除。现在，如果成年人还有资金，他们就可以开始工作了。”
处于转折点的市场
特雷弗·米尔顿的故事不仅仅是一个人的陨落和救赎。它关系到清洁能源领域最资本密集的一个角落中，炒作与责任之间的碰撞。
赦免并不能消除损害，而是放大了损害。
它告诉投资者，如果你玩得好，规则是可有可无的。它告诉政策制定者，在SPAC推动的狂热中仍然存在监管漏洞。它告诉氢能卡车行业，它现在必须一美元一美元，一英里一英里地赢回信任。
随着氢能企业重组和市场重新调整，有一点是肯定的：重型运输脱碳的道路变得更加陡峭，也更加危险。