科技股面临抛售压力，股市整体格局转变
据高盛报道，大型投资者正逐渐远离科技股，对冲基金和共同基金对该行业的投资降至十年来的最低水平。这一转变在“七大巨头”科技公司中尤为明显，它们是近期牛市的主要推动力。尽管整体市场上涨，苹果、亚马逊和Alphabet等主要科技股的股价目前仍较其52周高点下跌超过10%。
科技股抛售趋势延续至第三季度，对冲基金连续第四周继续减持这些资产。美国银行报告称，科技行业资金大量流出，上周在标普500指数的11个行业中撤资最多。这种抛售压力使得许多大型科技公司难以创新高。
英伟达股价较近期峰值下跌约8%，将于本周三发布季度财报。鉴于科技股整体抛售，市场对英伟达的业绩预期相对较低。高盛董事总经理斯科特·鲁布纳指出：“鉴于科技股的基本面抛售，英伟达本季度的业绩门槛比前几个季度要低得多。”
与此同时，上周美国股市流出46亿美元，这是三周以来的首次流出。尽管如此，标普500指数仍接近历史高点，今年上涨了18%。
市场正在经历轮动，小盘股和等权重标普500指数股票变得更受欢迎。这一转变部分是由于预期利率下调，如美联储主席杰罗姆·鲍威尔最近的言论所示。等权重标普500指数相对于市值加权指数的估值现在处于自上世纪90年代末以来的最低点。
然而，当前市场趋势的可持续性存在担忧，尤其是在高收益债券方面，尽管预期经济放缓，但这是自2020年以来表现最好的一次。这一异常现象引发了关于经济基础实力的问题。
关键要点
- 对冲基金和共同基金将科技股持仓削减至十年低点。
- 苹果、亚马逊和Alphabet较其52周高点落后10%。
- 英伟达的财报对人工智能增长至关重要，尽管科技股抛售。
- 46亿美元从美国股市撤出，科技行业受影响最大。
- 市场轮动有利于小盘股和等权重标普500指数股票。
分析
投资者因估值和经济放缓担忧而远离科技股，这对主要科技公司和共同基金产生影响。短期后果包括股价下跌和减少对科技创新的投资。长期来看，这可能导致市场更加平衡，有利于小盘股和等权重指数，受潜在利率下调的影响。高收益债券在经济放缓中的可持续性仍是一个关键担忧，影响更广泛的市场稳定性。
你知道吗？
- 七大巨头：
- “七大巨头”指的是近年来对股市有重大影响的七家大型科技公司。这些公司通常包括苹果、微软、亚马逊、Alphabet（谷歌）、Facebook（现为Meta Platforms）、特斯拉和英伟达。它们以其巨大的市值、技术创新和强劲的财务表现而闻名，是牛市的主要推动力。
- 等权重标普500指数：
- 等权重标普500指数是传统市值加权标普500指数的替代品。与市值加权指数不同，在市值加权指数中，最大的公司对指数表现影响最大，等权重指数对每家公司分配相同的权重，无论其规模大小。这意味着较小的公司对指数表现的影响更大，使其成为寻求超越最大科技巨头进行多样化投资的潜在目标。
- 高收益债券：
- 高收益债券，也称为“垃圾债券”，指的是由信用评级较低的公司发行的债券，通常具有较高的利率以补偿违约风险的增加。尽管预期经济放缓，高收益债券表现良好，引发了对经济基础实力的担忧。这一表现异常表明，投资者可能正在承担比平时更多的风险，可能是由于在低利率环境中的收益追求。