风险投资动荡：科技泡沫破裂，初创企业倒闭潮涌
美国初创企业生态系统正经历剧变。根据私人公司领先服务提供商Carta的最新数据，初创企业破产数量在过去一年中飙升了60%。这一破产潮主要归因于创始人在2021-2022年科技繁荣期间筹集的资金耗尽。
仅2024年第一季度，就有254家风险投资支持的公司倒闭，这一速度是Carta自2019年开始追踪破产情况时的七倍多。这一趋势尤为令人担忧，因为它威胁到风险投资支持公司的数百万个就业岗位，并可能波及更广泛的经济领域。
这一低迷期的高调受害者包括2022年估值8.55亿美元的金融科技公司Tally和曾一度备受瞩目的办公桌租赁公司WeWork，后者累计筹集了惊人的160亿美元债务和股权。这些失败是2022年加息引发的痛苦调整的一部分，导致风险投资和风险债务供应急剧下降。
关键要点：
-
美国初创企业破产数量同比增长60%，仅2024年第一季度就有254家风险投资支持的公司破产。
-
破产激增归因于2021-2022年科技繁荣期间筹集资金的耗尽和随后风险资本的收紧。
-
高调的失败案例包括估值8.55亿美元的Tally和获得160亿美元融资的WeWork等。
-
这一趋势威胁到风险投资支持公司的数百万个就业岗位，并可能影响更广泛的经济。
-
人工智能初创企业仍吸引大量投资，而其他不太光鲜的行业的公司面临更大挑战。
深入分析：
当前的初创企业危机是对科技行业周期性本质和盲目乐观危险的鲜明提醒。在2021-2022年的繁荣年份，风险资本家鼓励创始人接受更大规模的投资，将估值推高至不可持续的水平。这种“疯狂的融资环境”造成了风险资本家和创始人之间的激励错位，为当前的低迷奠定了基础。
这一时期的后果现在显而易见。在繁荣期间筹集异常大量资金的公司正在努力获得后续融资。这对于那些为了生存而削减成本、牺牲增长的初创企业来说尤其具有挑战性。风险资本家的建议发生了巨大变化，从“不惜一切代价增长”转变为“明天就要盈利”，这让许多公司处于岌岌可危的境地。
当前环境有利于增长率异常高的公司。Kruze Consulting报告称，成功筹集第二轮融资的客户年收入平均增长600%。这一高门槛使许多初创企业陷入困境，无法满足投资者的新期望。
公开上市和并购活动的枯竭进一步加剧了这种情况。风险资本家无法向其机构投资者返还资本，这是未来筹资的关键步骤。2021年筹集的风险基金中只有9%向最终投资者返还了任何资本，而2017年基金在同一阶段的比例为25%。
尽管整体初创企业前景黯淡，但人工智能领域的公司却有一线希望。Kruze的客户在2024年筹集的20亿美元中，有四分之三流向了人工智能初创企业，尽管它们仅占客户总数的不到四分之一。这种资本在人工智能领域的集中表明投资者优先级的转变，以及围绕人工智能技术形成的新科技泡沫的潜在趋势。
你知道吗？
-
当前初创企业破产率是Carta自2019年开始追踪破产情况时的七倍多。
-
风险投资支持的美国公司雇用了400万人，突显了当前低迷对经济的潜在影响。
-
2021年筹集的风险基金中只有9%向投资者返还了任何资本，而2017年基金在同一阶段的比例为25%。
-
Kruze Consulting的客户在2024年筹集的20亿美元中，有四分之三流向了人工智能初创企业，尽管它们仅占客户总数的不到四分之一。
-
风险资本家对初创企业的建议发生了巨大变化，从鼓励快速增长转变为强调盈利能力，给许多创始人带来了冲击。
这一初创企业破产潮为科技行业敲响了警钟，强调了可持续商业模式和真正价值创造的重要性，而非炒作驱动的增长。尘埃落定后，显然初创企业生态系统正在经历重大变革，人工智能成为风险投资的新前沿。