股东积极主义激增反映全球公司治理趋势
2024年上半年，股东积极主义达到新高，全球共发起147项新运动，比去年增长7%，超过五年平均水平29%。亚太地区增长最为显著，新运动增加65%，主要由日本贡献的28项运动推动。值得关注的案例包括Elliott投资管理公司收购住友商事和软银集团股份，以及Oasis Capital推动Ain Holdings Inc.的变革。
在美国，运动数量从去年的56项增至62项，主要针对科技公司。此外，房地产行业也经历了更多的积极主义活动，而金融服务行业则相对平静。欧洲出现了一种称为“蜂拥”的趋势，即多个积极主义者同时针对同一家公司，这通常是由于新老投资者之间的合作。
关键要点
- 全球积极主义运动创新高，2024年上半年有147项新运动。
- 亚太地区积极主义活动增加65%，日本领先，有28项运动。
- 美国运动数量增加，科技公司成为频繁目标。
- 欧洲出现“蜂拥”策略，多个积极主义者同时针对同一家公司。
- 积极主义者更倾向于通过私下谈判来确保董事会席位。
分析
股东积极主义的激增，特别是在亚太和科技领域，反映了投资者对公司治理改革的高需求。这一趋势通过战略合作伙伴关系和私下谈判的偏好，表明了一种更协作的影响公司决策的方式。短期影响可能包括对公司董事会的更大压力和潜在的领导层重组。长期来看，这一趋势可能导致更响应的全球公司治理，尽管它也可能加剧管理层和股东之间的紧张关系。金融市场可能会随着这些动态的发展而经历波动，影响目标公司的股票和更广泛的板块指数。
你知道吗？
- 股东积极主义：股东积极主义涉及股东采取行动影响公司的管理和运营，通常旨在增加股东价值。这些行动可能包括推动公司战略、领导层或治理实践的改变。积极主义者通常会收购公司的大量股份以获得影响力，然后使用各种策略，如公开运动、代理权争夺或私下谈判，来实现他们的目标。
- 通用代理卡：在美国引入的通用代理卡简化了在代理权争夺期间选举公司董事会成员的过程。股东可以选择投票支持公司名单和积极主义者名单中的个别董事候选人，使代理权争夺更加包容，可能减少对抗性。这一创新鼓励私下谈判和和解。
- 蜂拥（在股东积极主义中）：“蜂拥”涉及多个积极主义投资者同时针对同一家公司。这种方法对公司的管理和董事会施加巨大压力，因为多个积极主义者的联合影响力可能比单个积极主义者更有效。蜂拥通常是由于新老积极主义投资者之间的合作，旨在最大化他们对公司决策的集体影响力。