YLDS：首个获美国证监会批准的计息稳定币——加密金融领域的游戏规则改变者
美国证监会的绿灯：稳定币领域的里程碑时刻
美国证券交易委员会 (SEC) 已经批准 YLDS，这是第一个被归类为公共证券的计息稳定币。这标志着稳定币领域的一个历史性转变，为将基于区块链的金融工具与传统监管框架相结合树立了先例。
与 USDT 或 USDC 等主要用作数字现金等价物的传统稳定币不同，YLDS 在美国证监会的监督下运作，类似于股票或债券。这项监管批准是一个重要的里程碑，为机构和散户投资者提供了一种合规的、产生收益的数字资产。
YLDS：具有内置安全性的收益型稳定币
YLDS 与美元挂钩，确保价格稳定，但有一个关键区别——它可以产生收益。该稳定币的利率设定为担保隔夜融资利率减去 0.50%。由于目前 SOFR 约为 4.35%，YLDS 持有者可以获得大约 3.85% 的年利率，利息按日累计，按月支付。
为什么投资者如此关注：
- 监管清晰： 作为美国证监会注册的证券，YLDS 在一个经常受到监管不确定性影响的行业中提供了法律确定性。
- 被动产生收益： 与传统稳定币不同，YLDS 向持有者支付利息，使其对长期投资者更具吸引力。
- 全天候交易和流动性： YLDS 在 Figure Markets 上提供，可以随时交易，并且可以在美国银行营业时间内进行法币兑换。
- 具有竞争力的固定收益替代方案： 凭借 3.85% 的年利率，YLDS 优于许多美国国债和高收益储蓄账户，使其成为有吸引力的流动性管理工具。
专家怎么说：对加密市场的影响
YLDS 的推出引发了投资者、分析师和经济学家之间的广泛讨论。尽管对其长期影响的看法各不相同，但最近的专家分析中出现了一些关键见解。
1. 机构采用：稳定币的新黄金标准？
市场策略师将 YLDS 视为游戏规则的改变者。与在监管不确定性中运作的传统稳定币不同，YLDS 为稳定币融入主流金融 设定了一条合规途径。人们期望，由于法律风险而 ранее 犹豫不决的机构投资者现在可能会将稳定币视为一种可行的投资组合组成部分。
一位策略师指出，随着流动性加深，YLDS 可能会经历机构需求的激增，从而增加交易量，并可能导致二级市场出现小幅溢价。
2. 量化分析师：对 YLDS 的增长和流动性溢价进行建模
币安研究院的一份研究报告显示，量化分析师正在对 YLDS 的不同采用情景进行建模。他们的研究结果表明，随着机构需求的增长，YLDS 在流动性高峰周期可能会略高于 1 美元，这反映了其受监管的收益。
一些模型甚至预测，在最佳条件下，YLDS 的二级交易量可能会增加 100 倍，从而在公开市场上略微提高其价值。
3. 投资者和经济学家：加密生态系统中的避风港
一个由投资者和经济学家组成的小组指出，美国证监会对 YLDS 的批准将其定位为加密货币领域的“避风港”资产。虽然 YLDS 仍然与美元挂钩，但由于其计息性质，投机兴趣可能会造成轻微的波动。
一位资深投资者强调，随着机构将 YLDS 整合到支付和贷款系统中，其效用将大大扩展。共识是：机构采用的增加可能会导致 YLDS 交易的长期溢价效应。
大局：YLDS 如何重塑金融
1. 一种新的数字资产类别的诞生
YLDS 不仅仅是另一种稳定币。作为首个获得美国证监会批准的传统金融和数字金融之间的桥梁，它预示着区块链资产在不牺牲效率或收益的情况下遵守金融法规的未来。
凭借稳定性、收益和合规性，YLDS 引入了一种全新的投资级稳定币类别。与作为被动价值存储资产的 USDT 或 USDC 不同，YLDS 是一种混合体——一种具有嵌入式收益的受监管稳定币。
2. 银行和对冲基金会加入吗？
由于监管框架不明确，机构投资者历来对稳定币持谨慎态度。YLDS 改变了这种说法。如果银行、对冲基金和资产管理公司开始将 YLDS 用作抵押品或流动性缓冲，那么更广泛的稳定币市场可能会发生重大转变。
- 银行和资产管理公司： 可以采用 YLDS 作为短期国债的替代方案。
- DeFi 平台： 可能会将 YLDS 集成为去中心化贷款的抵押资产。
- 全球支付和汇款： 美国证监会的批准使 YLDS 成为现有跨境支付解决方案的强大替代方案。
3. YLDS 会挑战 USDT 和 USDC 吗？
稳定币市场价值超过 2000 亿美元，目前由 USDT 和 USDC 领导。但是，YLDS 引入了新的维度——收益和监管合规。如果对计息稳定币的需求增长，YLDS 可能会挑战非收益替代品的支配地位。
世界各地的监管机构也可能效仿美国证监会的做法，从而可能推动其他稳定币采用类似的注册要求。这可能会引发全球向完全合规的、产生收益的数字资产的转变。
4. 接下来会发生什么？可能的二级市场溢价
在短期内，YLDS 预计将保持与美元的稳定挂钩。但是，在 6-12 个月内，机构采用可能会推动流动性溢价，在需求旺盛时期，二级交易价值将超过 1 美元。
这种溢价并不表示不稳定——它将反映投资者信心增强和市场需求。随着交易量扩大，这种影响可能会稳定下来，从而加强 YLDS 作为一种双重用途资产的角色——既是稳定币，又是产生收益的证券。
YLDS 可能是加密金融未来的蓝图
YLDS 标志着稳定币发展的一个关键时刻。通过获得美国证监会的批准，它为计息稳定币设定了法律先例，为传统固定收益工具提供了一种合规的替代方案。
随着机构采用迫在眉睫，YLDS 可能很快就会成为稳定价值投资的首选，从而弥合了数字资产和传统金融之间的差距。稳定币行业现在正处于一个转折点——在这个转折点上，监管确定性和金融创新终于融合在一起。
这项批准不仅仅是关于 YLDS——它让我们得以一窥加密金融的未来。如果成功，这种模式可能会为受监管的加密证券的新时代打开闸门，从而加速主流采用并重新定义区块链资产如何融入全球金融体系。