沙特阿拉伯豪掷 10 亿美元投资 DAZN：全球体育流媒体赛道上的一场豪赌
沙特阿拉伯进一步掌控全球体育媒体
沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）在全球体育产业再次出手。其体育投资部门 SURJ Sports Investment 计划向 DAZN 投资 10 亿美元。DAZN 是一家国际体育流媒体平台，由亿万富翁莱昂纳德·布拉瓦特尼克爵士拥有。 这笔交易将使 PIF 获得 DAZN 的个位数少数股权，这是旨在扩大中东地区体育广播业务的更广泛合资企业的一部分。
此举突显了沙特阿拉伯积极进军体育媒体领域的决心。体育媒体已成为沙特王国多元化战略的关键工具。通过持有足球俱乐部、国际高尔夫比赛的股份，以及与各个联赛达成的多项赞助协议，沙特阿拉伯在体育方面的雄心不仅仅是商业，还在于重塑全球影响力。
DAZN 的资金消耗和取得领先地位的代价
尽管 DAZN 已成为体育流媒体领域的主导者，但其财务状况却显示出一个复杂的情况。尽管收入强劲增长——从 2022 年的 22 亿美元增至 2023 年的 29 亿美元——但该公司仍然严重亏损，最新财年报告亏损 14 亿美元。这主要归因于其内容获取成本的飞涨，已超过每年 30 亿美元。
自 DAZN 成立以来，Access Industries 背后的亿万富翁莱昂纳德·布拉瓦特尼克爵士已向其注资超过 67 亿美元，其中包括 2023 年新注入的 8.27 亿美元。沙特阿拉伯的投资将有助于维持该平台积极的扩张战略，其中包括收购澳大利亚的 Foxtel 和获得 FIFA 俱乐部世界杯等优质体育赛事版权。然而，这种做法的长期可持续性仍然是投资者关注的关键问题。
沙特阿拉伯从这项交易中获得了什么
沙特王国进军体育流媒体领域符合其更广泛的“2030 愿景”战略，该战略旨在减少经济对石油的依赖并提升其全球品牌形象。通过投资国际体育赛事，沙特阿拉伯不仅在购买影响力，还在将自己定位为塑造数字体育消费未来的关键参与者。
DAZN 覆盖 200 个市场的业务为沙特阿拉伯提供了一个全球平台，以展示其体育赛事和举措。合资企业将扩大中东地区的体育广播业务，巩固沙特阿拉伯对区域和国际观众消费体育内容方式的控制。
然而，沙特王国在体育领域日益增长的主导地位并非没有争议。批评人士指责它“体育洗白”——利用备受瞩目的投资来转移人们对其人权记录的注意力。 拥有纽卡斯尔联队、推出 LIV 高尔夫系列赛，以及现在投资 DAZN，只会加深人们对沙特阿拉伯激进体育战略背后更广泛动机的担忧。
DAZN 的战略布局：能否成为“体育界的 Spotify”？
DAZN 一直梦想成为“体育界的 Spotify”，旨在从传统的流媒体服务转型为价值 2000 亿美元的全球媒体巨头。然而，其对内容版权和用户增长的严重依赖带来了挑战：
- 用户增长与盈利： DAZN 在全球拥有 3 亿月活跃用户，但只有约 2000 万是付费用户。如何将非付费用户转化为可靠的收入来源仍然是一个主要障碍。
- 高昂的内容成本： 随着来自 Netflix、亚马逊和传统广播公司的竞争加剧，DAZN 不得不花费数十亿美元来获得优质体育赛事版权，这使得盈利变得难以实现。
- 新的收入模式： 为了弥补损失，DAZN 正在探索替代收入来源，包括体育博彩、NFT 和数字商品销售。然而，这些在全球范围内在很大程度上仍未经检验。
有了沙特阿拉伯的支持，DAZN 可能会有足够的资金来消化短期损失，同时积极追求扩张和创新。然而，它需要的不仅仅是雄厚的财力，才能在体育流媒体领域开创可持续的未来。
体育流媒体的未来：行业颠覆和投资者启示
1. “超级”体育投资者的时代
体育广播不再是传统媒体公司的专属领域。随着 PIF 等主权财富基金进入该领域，体育流媒体正成为地缘政治影响力的战场。正如在英格兰足球超级联赛、LIV 高尔夫以及现在的 DAZN 中看到的那样，国家支持的资本涌入正在重塑内容的拥有、定价和分销方式。
2. 体育版权成本的上升：泡沫正在形成？
体育版权成本的指数级增长构成了严重的财务风险。由于每年的版权支出超过 30 亿美元，DAZN 的模式类似于 Netflix 早期的模式——增长驱动但资金密集。如果用户转化率仍然缓慢，并且替代收入来源无法扩大规模，那么这种模式的可持续性可能会受到质疑。
3. 体育流媒体行业的整合
体育流媒体市场日益碎片化表明，不可避免地会出现一波整合浪潮。随着版权成本飙升和竞争加剧，主要参与者可能会寻求合作伙伴关系、合并或收购，以稳定其地位。DAZN 最近的收购（例如 Foxtel）可能是行业进一步重组的前兆。
4. 盈利模式的演变
DAZN 对基于订阅模式的依赖可能不足以证明其高支出的合理性。体育流媒体的未来可能会出现混合盈利策略，包括：
- 分级定价模式（广告支持与高级订阅）
- 整合体育博彩合作伙伴关系
- 数字藏品和 NFT 驱动的粉丝互动
- 人工智能驱动的广告，针对体育观众
一场具有全球影响力的豪赌
沙特阿拉伯对 DAZN 的 10 亿美元投资不仅仅是另一笔体育交易， 而是全球体育媒体影响力争夺战中的一项战略举措。 DAZN 方面，获得了一笔救命资金，可以帮助它应对持续的亏损并继续其积极的扩张。 然而，更大的问题仍然是：DAZN 能否从一个烧钱的体育版权购买者转变为一个盈利的数字体育帝国？
对于投资者而言，这笔交易是体育、媒体和地缘政治交叉领域的一个重要案例研究。 凭借高风险、财力雄厚的参与者以及不断变化的行业经济状况，未来几年将决定 DAZN 成为“体育界的 Spotify”的愿景是一项突破，还是体育流媒体革命中另一项高成本的实验。