美国经济2024年末：衰退还是韧性？解读美国经济的复杂信号

美国经济衰退了吗？深入探讨经济指标、民意和市场趋势

2024年接近尾声，美国是否处于经济衰退之中仍然是经济讨论的核心问题。美国国家经济研究局（NBER）的官方声明通常滞后，但关键的经济指标、公众情绪和金融市场趋势为洞察当前经济状况提供了宝贵的参考。虽然一些指标显示出韧性，但另一些指标反映出脆弱性，描绘出一幅美国经济健康状况的复杂图景。

经济学家经常依赖四个关键指标——非农业就业、工业生产、实际零售额和实际个人收入（不包括转移支付）——来判断经济衰退的开始。

-截至2024年11月，非农业就业人数仍处于历史最高水平，没有偏离峰值水平。工资增长虽然放缓，但仍在继续，表明劳动力市场保持稳定。 -经济衰退期间就业通常滞后，而目前的高水平挑战了经济收缩的说法。

-工业生产比2024年10月峰值下降了1.75%。虽然从历史上看仍然强劲，但这一下降反映了持续的供应链挑战和消费者行为的变化。 -历史上，经济衰退期间工业生产波动较大，往往出现更大幅度的下降。

-零售额比2024年10月峰值下降了2.38%。然而，按历史标准衡量，支出仍然强劲，这得益于疫情期间积累的储蓄和消费者信心的提高。 -经济衰退后零售活动往往迅速反弹，但目前轻微的下降可能表明消费者行为谨慎。

-截至2024年9月，个人收入仍处于历史最高水平。这种韧性支撑着消费者支出，即使通货膨胀压力持续存在。

-这四个指标的百分比偏离峰值水平的平均值为1.03%，表明经济仍接近历史高点。这些指标综合起来并不预示着广泛的收缩。

公众认知往往与经济数据存在差异，今年也不例外。虽然指标显示稳定，但公众情绪描绘出一幅更为黯淡的图景。

**调查结果：**近60%的美国人认为，自2023年3月以来，美国一直处于经济衰退之中，并预计这种状况将持续到2025年年中。如果准确的话，这将标志着二战后持续时间最长的经济衰退之一，远超过平均10个月的持续时间。
衰退情绪的驱动因素：
- **通货膨胀（68%）：**持续高涨的物价侵蚀了购买力，加剧了经济悲观情绪。
- **社交圈的财务压力（50%）：**关于家人和朋友财务困境的报道强化了经济低迷的看法。
- **支出减少和债务压力（36%和20%）：**支出模式的明显变化和日益增长的债务担忧加剧了经济状况恶化的信念。

劳动力市场仍然是经济实力的基石，尽管出现了一些软化迹象。

2024年11月数据：
- 非农业就业人数增加了227,000人，超过预期。前几个月的数字被向上修正，反映了持续的就业创造。 -然而，家庭调查显示净减少了355,000个就业岗位，突出了数据来源之间的差异。
**失业率：**失业率从4.1%上升到4.2%，在过去两个月中，适龄就业人口比率略有下降。
**工资：**同比工资增长率为4.0%，支撑着消费者支出。虽然工资增长依然较高，但正在开始放缓，反映出劳动力市场紧张状况略有缓解。