石油输出国组织+ 逐步增产，一场争夺市场份额和稳定的战役拉开帷幕
经过周密计算重返石油舞台，但局势远未稳定
在早春凉爽的沙漠黄昏中，当利雅得和阿布扎比的石油部长们准备参加本周晚些时候的关键会议时，全球石油外交的机器已经开始运转。曾经四分五裂的石油生产国联盟——石油输出国组织+，已经演变成一支地缘政治力量——再次微妙地调整其生产战略，开始谨慎地解除自2022年以来重塑全球能源市场的大规模减产措施。
石油输出国组织+ 是指由石油输出国组织（OPEC）成员国加上其他主要非石油输出国组织石油出口国组成的联盟。这些国家共同协调石油生产政策，以影响全球石油市场。
然而，这一次，利害关系不仅仅在于石油产量，还在于平衡、影响力和传承。
适度增产：每次增加13.5万桶
石油输出国组织+ 将连续第二个月提高产量——这次在2025年5月每天增加13.5万桶（bpd）。从纸面上看，这是一个适度的增长，但它预示着更广泛的战略转变。经过多年削减产量以支撑价格之后，该组织已开始一项为期18个月的努力，逐步解除每天220万桶的自愿减产——这项行动将持续到2026年9月。
这并非完全放开闸门。相反，这是一种缓慢的滴灌，旨在重新调整一个日益分散的市场。值得注意的是，包括沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国在内的八个国家正在带头行动。阿联酋将享受最大的目标增幅——在该计划期间增加30万桶/日。
一位欧洲商品基金的高级分析师指出：“这不是为了供应而供应。而是为了在一个非石油输出国组织产量不断上升且纪律越来越难以执行的市场中显示出重要性。”
目前需求仍然存在
近几周，布伦特原油价格徘徊在每桶72美元左右，反映出一个既不过热也不匮乏的市场。路透社对49位经济学家的调查显示，2025年布伦特原油平均价格为72.94美元，这突显了一个共识：当前的需求可以消化逐步增长的产量，而不会将价格推入自由落体。
布伦特原油近期价格趋势
| 日期 | 价格（美元/桶） | 备注 |
|---|---|---|
| 2025年4月1日 | ~73.88 | 最新价格 |
| 2025年3月31日 | 74.74 | 收盘价 |
| 2025年3月24日 | 73.00 | 收盘价 |
| 2025年2月平均 | 75.15 | 月度平均 |
| 2024年平均 | 80.52 | 年度平均 |
| 2023年平均 | 82.49 | 年度平均 |
季节性需求增长，加上稳定的工业消费，巩固了市场基本面。“目前这些数字之间存在一定的和谐，”一位能源经济学家说。“但这种和谐对节奏的变化非常敏感——无论是地缘政治、财政政策，甚至是意外的热浪。”
真正的战斗：非石油输出国组织生产商
当石油输出国组织+ 谨慎地设计其逐步重返供应格局时，真正的挑战可能在于其他地方。
石油输出国组织+ 与美国、巴西和圭亚那等主要非石油输出国组织生产商的石油产量增长比较。
| 实体 | 指标 | 数值（约百万桶/日） | 时期 | 趋势/评论 |
|---|---|---|---|---|
| 石油输出国组织+ | 原油产量 | 35.7 (仅原油) | 2024年平均 | 由于减产，2023年产量下降，预计2024/2025年略有增长，然后在2026年9月之前逐步取消减产。市场份额从53% (2016年) 降至~46% (2025/2026年)。 |
| 美国 | 原油产量 | 13.2 - 13.4 | 2024年平均/峰值 | 2023年产量创历史新高（1290万桶/日），2024年（平均1320万桶，峰值1340万桶）。预计2025年平均为1350万桶/日。非石油输出国组织+增长的主要驱动力。 |
| 巴西 | 原油产量 | ~3.36 | 2024年平均 | 由于维护/罢工，2024年略有下降（-1% / -1.29%），低于2023年的创纪录水平（~340万桶/日）。长期来看，仍然是非石油输出国组织+ 增长的关键贡献者。 |
| 圭亚那 | 原油产量 | ~0.62 | 2024年平均 | 从2023年的39万桶/日迅速增长到2024年的平均62万桶/日（2024年上半年增长67%）。预计到2027年将达到~130万桶/日。全球增长最快的生产商。 |
非石油输出国组织生产商——尤其是在美国、巴西和阿根廷——正在获得发展，不受配额限制，并且效率越来越高。许多石油输出国组织+ 成员认为，受控的产量增加不仅仅是一种市场修正，而是一种夺回失去阵地的防御性策略。
一位北美原油交易商表示：“石油输出国组织+ 面临着市场份额逐渐被蚕食的局面。通过缓慢增加供应，他们试图在为时过晚之前将竞争对手拒之门外。”
紧张局势显而易见。水龙头开得太快，价格就会下跌。 удерживайтесь слишком долго, и конкуренты воспользуются этим. 该集团面临的内部挑战甚至更加微妙：一些成员历来产量过剩，现在必须做出补偿性减产，以与配额保持一致——这个问题计划在4月5日的部长级委员会会议上进行审查。
脆弱的纪律协议
4月4日的会议还将评估成员国遵守其义务的情况——以及是否需要进一步调整。尽管该集团强调灵活性，但几乎没有犯错的余地。如果供应超过需求，价格平衡可能会迅速被打乱。
石油市场中的摇摆生产商是指拥有大量备用产能的供应商，通常以沙特阿拉伯为例。这使他们能够快速调整其产量水平（增加或减少），以影响全球石油价格并平衡市场，以应对供需变化。
一位资深的石油输出国组织观察员表示：“在出现问题之前，您可以管理的移动部件数量是有限的。而且这项计划有很多移动部件。”
解除减产的战略依赖于外科手术般的精确性：履行过去的承诺，调整产量过剩，并对任何失衡迹象做出快速反应。该集团的信誉再次受到密切关注。
每桶石油背后，都潜藏着地缘政治阴影
在这种技术战略之上，笼罩着一层地缘政治不确定性的迷雾。
潜在的美国政策转变——尤其是在选举年——影响巨大。保护主义关税的回归、对伊朗的再次制裁或能源政策的转变可能会迅速改变供应计算。与此同时，生产国的不稳定或航运线路的紧张可能会在石油输出国组织+ 提高产量时限制出口。
一位高级市场风险顾问警告说：“只需要一只黑天鹅——无论是政治、环境还是技术——供需平衡就会消失。这是一种脆弱的和平。”
投资者影响：一个为灵活而生的市场
对于专业的能源交易商和机构投资者而言，这一时刻既不是明显的意外之财，也不是危险信号——而是一种更为微妙的东西：精确和时机的机会。
这种分阶段的产量增加可能会迎来一个“适度波动”的时期——价格在一定的范围内波动，但可能会因新的数据或地缘政治发展而飙升或下跌。对于对冲基金和投资组合经理而言，这种环境奖励的是敏捷性而不是信念。
一位驻新加坡能源部门的基金经理表示：“如果你是原油多头，你需要一个非常严格的止损。如果你是空头，你需要钢铁般的神经。唯一可以肯定的是，没有什么东西是长期稳定的。”
数字之外：长远之计
在精心安排的供应调整和外交声明背后，隐藏着一个更深层次的问题：石油输出国组织+ 还能否保持石油世界的引力中心？
该联盟一直保持着，但并非没有压力。成员国有着不同的优先事项。能源民族主义的兴起、国内预算压力以及相互竞争的全球利益意味着越来越难以达成共识。
然而，通过制定这项为期18个月的战略，石油输出国组织+ 已经发表了一份声明：它不会悄无声息地退出。
一位中东投资银行的分析师指出：“这不仅仅关乎石油。这关乎权力，关乎谁来制定规则，以及当需求再次达到顶峰时，世界将购买谁的石油。”
前进的道路：不仅仅是一条供应曲线
随着世界向更清洁的能源和更复杂的供应链转型，石油的作用可能正在演变——但它远非无关紧要。石油输出国组织+ 今天做出的决定会在新兴市场、贸易平衡、通货膨胀指数，甚至政治结果中产生反响。
如果价格保持稳定且需求保持不变，那么这个受控增产阶段可能代表着全球商品管理的一种新模式——在这种模式中，纪律而不是支配定义了领导力。
但中断的风险无处不在。突然的需求下降、意外的供应激增或地缘政治冲击可能会将这张精心绘制的路线图变成一条弯路。
然而，就目前而言，水龙头正在打开——缓慢、谨慎且在密切关注之下。
交易商和分析师的关键要点：
- 石油输出国组织+ 将在5月份增加13.5万桶/日的产量，继续其为期18个月的解除减产计划。
- 市场基本面似乎稳固；布伦特原油交易价格接近72美元，预计2025年平均为72.94美元。
- 4月5日的会议将评估合规性、产量过剩补偿以及潜在的调整。
- 非石油输出国组织产量的上升对该联盟构成了长期的结构性挑战。
- 投资策略应优先考虑敏捷性，因为波动性可能由事件驱动，而不是基于趋势。
在这一刻，石油输出国组织+ 不仅仅是在管理石油产量，它还在管理一种叙事。而下一个篇章正在实时书写。