美光科技面临挑战，股价下跌，但人工智能增长带来乐观情绪
美光科技是半导体行业的关键参与者，其最新财报显示业绩喜忧参半，既面临重大挑战，也蕴藏着未来增长的机遇。尽管由于营收预期低于市场预期而导致盘后股价大幅下跌，但该公司对人工智能相关内存产品的战略投资表明其长期成功潜力巨大。以下是详细情况。
股价反应：盘后立即下跌
美光科技公布2024财年第二季度业绩指引后，盘后交易中股价下跌了11%。该公司预计营收为77亿至81亿美元，远低于华尔街约90亿美元的预期。这一大幅下跌反映了投资者对该公司近期挑战的失望和担忧。
第一季度业绩：超出预期，但未能缓解乐观情绪
在截至11月份的2024财年第一季度，美光科技的业绩达到或略微超过分析师预期。该公司报告：
- **营收：**58.2亿美元，超过预期的56.7亿美元。
- **美国通用会计准则（GAAP）收益：**7.93亿美元，或每股摊薄收益0.71美元。
- **非美国通用会计准则（Non-GAAP）收益：**4.76亿美元，或每股收益0.42美元。
这些业绩表明，在市场压力下公司表现稳健，但并未缓解对未来几个季度的担忧。
首席执行官评论：承认挑战，预期复苏
美光科技首席执行官Sanjay Mehrotra承认，个人电脑和平板电脑市场持续疲软，严重影响了对DRAM和NAND内存芯片的需求。然而，Mehrotra表达了乐观情绪，强调随着库存正常化和价格稳定，下半年有望实现增长。
市场状况：内存芯片行业面临压力
自2023年初以来，内存芯片行业价格持续下跌，原因是供应过剩以及来自个人电脑和平板电脑等主要市场的需求疲软。低迷的消费者支出和高库存水平加剧了这一问题，延缓了复苏进程，并对包括美光科技在内的制造商的利润率造成压力。
战略重点：人工智能驱动的HBM（高带宽内存）解决方案
美光科技正积极转向高带宽内存（HBM），这对于为数据中心和人工智能应用提供动力至关重要。这一领域代表着公司转型增长的机遇：
- **市场潜力：**全球HBM市场预计将从2023年的40亿美元增长到2025年的250多亿美元。
- **竞争地位：**通过专注于HBM，美光科技旨在与SK海力士和三星等行业领导者竞争，利用英伟达和超大规模云提供商等人工智能公司的不断增长需求。
分析师反应：对未来业绩的观点不一
行业分析师表达了不同的观点：
- **Piper Sandler的Harsh Kumar：**维持增持评级，目标价为150美元，强调对人工智能相关内存产品的强劲需求是关键增长动力。
- **花旗的Christopher Danely：**强调由于DRAM供应过剩导致的近期盈利风险，但维持买入评级，认为股价下跌是买入机会。
- **瑞穗的Jordan Klein：**预测短期内股价可能上涨，但对内存市场长期定价挑战表示谨慎。
华尔街普遍持谨慎乐观态度，盈余前目标价为142美元，暗示潜在上涨空间为35%。
未来展望：平衡风险与回报
尽管短期内存在障碍，但美光科技对人工智能应用和高增长内存解决方案的关注为其未来发展带来了希望：
- **2024财年下半年：**管理层预计下半年将出现好转，这得益于价格稳定、库存正常化和需求增长。
- **人工智能热潮：**人工智能专用内存产品（如HBM）的销售额预计将对营收增长做出重大贡献。
然而，风险依然存在，包括执行挑战、竞争压力以及更广泛市场复苏的不确定时间表。
结论：动荡的现在，光明未来
美光科技业绩公布后的股价暴跌凸显了半导体行业的波动性和其短期面临的挑战。然而，其对人工智能驱动内存解决方案的战略重点使其在长期发展中占据了有利地位。对于有耐心的投资者来说，美光科技在快速发展的市场中既是风险，也是机遇。