整体表现：营收低于预期
LVMH的第三季度报告显示，集团营收为191亿欧元，同比下降3%。这一数字低于分析师预期的1%增长，反映出表现弱于预期。公司股价今年迄今已下跌近14%，与竞争对手爱马仕形成鲜明对比，后者的股价上涨了近10%。这种低迷表现突显了影响LVMH客户群的更广泛经济压力，特别是在中国，消费者信心仍处于疫情时期的低点。
部门表现：时尚和皮具受重创
LVMH的核心部门，特别是时尚和皮具，在2023年第三季度面临重大挑战。该部门的销售额同比下降5%，远低于预期的1%增长。此外，公司的其他知名部门，包括珠宝、手表、葡萄酒和烈酒，也经历了销售额下滑，进一步突显了影响LVMH表现的经济压力。这种广泛的放缓在公司多样化的产品线中尤为明显。
地区表现：中国引领销售下滑
LVMH在第三季度的地区表现呈现出多样化的图景。亚洲（不包括日本）的销售额下降了16%，中国是这一下滑的主要推动力。曾经是奢侈品消费引擎的中国市场，由于消费者信心减弱和房地产市场疲软，中产和上中产阶层减少了非必需品支出。相比之下，美国市场的销售额与去年同期持平，而日本则实现了两位数的增长，尽管增速较上半年有所放缓。
影响表现的因素：中国经济动荡
多个因素导致了LVMH在第三季度的表现不佳，其中中国经济起到了核心作用。中国的中产和上中产阶层，占LVMH客户群的很大一部分，一直在应对经济不确定性。对房地产市场和整体经济放缓的担忧抑制了消费者支出。这与爱马仕的韧性形成鲜明对比，后者主要面向超富裕人群，这一群体受经济波动影响较小。因此，爱马仕更有效地应对了这场风暴，而LVMH则在努力适应这些挑战。
行业背景：竞争对手也感受到压力
LVMH面临的挑战在奢侈品行业并非独有。开云集团和博柏利等竞争对手也面临销售额大幅下滑，两家公司均报告了两位数的销售下降。然而，爱马仕是一个例外，在经济低迷中表现出惊人的韧性。其专注于超富裕人群，这一群体受短期经济动荡影响较小，使其得以繁荣。LVMH由于客户群更广泛，更容易受到经济条件变化的影响，特别是在中国市场。
股价表现：LVMH股价艰难的一年
LVMH的股价今年表现不佳，股价下跌了近14%。相比之下，开云集团的股价下跌了41%。爱马仕则逆势而上，股价上涨了近10%。分析师，包括伯恩斯坦的卢卡·索尔卡，对LVMH的表现持批评态度，称其为“奢侈品行业中质量品牌中最弱的”。预计历峰集团，奢侈品行业的另一大巨头，在短期内也可能超越LVMH。
分析师观点：LVMH面临广泛挑战
行业分析师指出，LVMH在各个方面都面临挑战，关键部门的目标未能实现。伯恩斯坦的分析师卢卡·索尔卡评论说，LVMH的表现不如其他优质奢侈品品牌。他指出，公司广泛的下滑，从时尚和皮具到珠宝和手表，都证明了其对经济变化的脆弱性。索尔卡预计爱马仕将继续超越LVMH，因为其专注于对经济变化不太敏感的超富裕客户。
公司变化：阿尔诺家族更积极地参与
在这些挑战中，LVMH的内部结构发生了变化。首席执行官兼董事长伯纳德·阿尔诺逐渐将其五个成年子女纳入公司更重要的运营角色。这一转变被视为确保家族保持对这一奢侈品集团的控制的长远战略的一部分，阿尔诺已将其打造成全球巨头。
中国中产阶层下滑对LVMH的影响
LVMH对中国中产和上中产阶层的依赖使其特别容易受到中国经济困境的影响。随着中国消费者减少奢侈品支出，LVMH受到的影响比一些竞争对手更大，如爱马仕，后者更多地面向超富裕人群。亚洲（不包括日本）销售额下降16%清楚地表明了中国可支配收入减少对LVMH表现的影响。随着消费者信心处于历史低点，很明显LVMH的典型客户正在感受到压力。
LVMH可能采取的刺激中国中产阶层支出的措施
尽管面临挑战，LVMH可以采取多种策略来重新激发中国中产和上中产阶层消费者的兴趣：
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推出平价奢侈品系列：LVMH可以推出价格较低的奢侈品产品，如小型皮具，以吸引那些财务受限但仍希望与品牌互动的消费者。
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本地化产品：开发针对中国市场的系列或推出限量版产品，与当地传统相符，可以鼓励消费。这一策略利用了文化自豪感，同时提供了排他性。
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灵活支付选项：通过支付宝或微信支付等平台提供分期付款计划，LVMH可以使奢侈品更易负担，让消费者分摊高价商品的成本。
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瞄准海外中国购物者：鉴于日元强势和有利的汇率，LVMH可以专注于在日本、香港和新加坡等热门旅游目的地的销售，中国购物者在这些地方寻求价值。
结论
LVMH 2023年第三季度的财务报告显示，由于中国中产和上中产阶层减弱，导致营收下降3%。尽管公司多样化的产品线帮助缓解了一些影响，但很明显，LVMH对经济敏感客户的依赖使其更容易受到更广泛经济下滑的影响。为了重获动力，这家奢侈品巨头可能需要采取与中国客户群产生共鸣的新策略，同时继续满足其全球高端客户的需求。