特朗普的市场波动：摩根大通交易员有望迎来丰收年
政治动荡正在重塑华尔街——交易员们正在从中获利
摩根大通的交易大厅热闹非凡，这是有充分理由的。该银行的股票交易收入预计将同比增长 30% 以上，可能创下新纪录，超过四年前达到的 33 亿美元的峰值。
原因是什么？ 特朗普时代政策变化引发的市场混乱。 激进的放松监管言论、不可预测的经济措施以及加剧的政治不确定性卷土重来，形成了一场完美的风暴——这正是股票交易员蓬勃发展的环境。
波动性玩法：为什么不确定性等于利润
股票交易靠波动赚钱。当价格不可预测地波动时，交易量会激增，买卖价差会扩大，做市商的收入也会激增。近几个月来，政治运作、监管政策的波动以及经济的不可预测性共同推动了市场动荡的急剧上升。
摩根大通已做好充分准备，可以利用这一点。凭借其卓越的交易基础设施和算法交易能力，它在管理快速的市场波动方面具有竞争优势。然而，它并不孤单——高盛、摩根士丹利和美国银行等其他华尔街主要参与者也报告了强劲的交易收入，并受益于相同的市场条件。
为什么政治不确定性对交易部门来说是福音
近几个月来，几项关键的政策转变加剧了波动：
- 放松管制：特朗普重返政治舞台，重新燃起了人们对放松金融监管的期望，这一举措在历史上推动了投机交易。
- 关税和贸易紧张关系：特别是关于中国和欧盟的贸易政策的不确定性，导致依赖国际贸易的行业出现剧烈波动。
- 美联储和通胀信号：决策者在通货膨胀、利率和财政政策方面发出的混合信号让交易员们感到紧张，导致短期市场波动加剧。
虽然这些转变为银行业带来了机会，但它们也带来了巨大的风险——交易部门必须谨慎应对这一现实。
摩根大通相对于竞争对手的优势
摩根大通在交易收入方面一直领先于华尔街，但在波动加剧时期，其优势尤为明显。以下几个因素促成了它的主导地位：
- 市场份额：摩根大通的股票交易部门是全球最大的部门之一，使其能够应对交易量的快速变化。
- 技术和人工智能交易：该银行先进的交易算法使其能够即时对市场波动做出反应，以闪电般的速度优化买卖决策。
- 风险管理框架：与一些竞争对手不同，摩根大通在平衡激进的交易策略与风险控制措施方面有着良好的记录，从而降低了遭受突然损失的风险。
也就是说，这并不是摩根大通独有的胜利——高盛和摩根士丹利也在获得很大一部分的收益，这两家公司都受益于其自身复杂的交易基础设施。
散户投资者面临波动性的不利影响
虽然机构交易员从市场波动中获利，但同样的条件给不太活跃的散户投资者带来了严重的风险。
- 恐慌性抛售和情绪化交易：许多缺乏经验的投资者会对价格的剧烈波动做出冲动反应，通常在最糟糕的时候抛售。
- 缺乏主动管理：与专业交易员不同，散户投资者通常没有对冲波动性的工具或专业知识。
- 市场操纵风险增加：更高的波动性会放大算法驱动的价格波动和轧空，使散户交易者处于明显的劣势。
2020 年散户投资者大溃败会重演吗？
当前的环境与 2020 年初的情况惊人地相似，当时，受 meme 股票和社交媒体炒作推动的散户投资者，被疫情引发的市场波动搞得措手不及。许多人由于过度杠杆化的头寸和对市场行情的迟缓反应而遭受了重大损失。
随着特朗普的政策引发又一轮不可预测的市场行为，不积极管理风险的散户交易者可能会再次处于不利地位。
更大的格局：2025 年是否会成为交易创纪录的一年？
如果目前的趋势保持下去，2025 年可能是股票交易部门历史上最好的一年之一。
- 政治动荡不太可能在短期内消退。
- 市场不确定性正在推动股票、衍生品和外汇市场交易量增加。
- 人工智能驱动的交易模型正在加速机构投资者的盈利机会。
但也有注意事项：
- 如果波动性稳定下来，收入激增可能会逐渐减弱。
- 市场调整或监管打压可能会限制收益。
- 散户交易情绪——虽然目前活跃——可能会消退，从而降低某些行业的流动性。
摩根大通和其他华尔街顶级银行正在收获特朗普引发的市场波动的回报。如果目前的状况持续下去，2025 年可能是交易收入创纪录的一年。但当银行获利时，散户投资者应谨慎行事——波动性是双刃剑，那些没有明确策略的人可能会面临重大损失。