日本公布2025财年创纪录预算，应对经济和安全优先事项
2024年12月27日，东京——日本正式公布了2025财年（FY2025）预算，总额达到创纪录的115.5415万亿日元，这是日本历史上最高的预算。这一预算不仅超过了去年的114.38万亿日元，而且连续第三年超过110万亿日元大关。这份全面的预算概述了对社会保障、国防和各种经济措施的大量拨款，反映了日本在应对国内挑战和全球不确定性方面的战略重点。
概览
日本2025财年预算达到前所未有的115.5415万亿日元，创下一般账户的新纪录。这一大幅增长突显了政府致力于保持经济增长势头和解决紧迫的社会需求。该预算超过了2024财年的114.38万亿日元，延续了旨在促进长期稳定和增长的财政扩张趋势。
主要支出
社会保障：38.2778万亿日元 预算中最大一部分用于社会保障，反映了日本对人口老龄化的应对。这笔拨款旨在改善医疗服务、养老金制度和福利计划，确保老年人得到充分的保障。
国防：8.6691万亿日元 国防支出大幅增加，拨款8.6691万亿日元用于国防基本建设。与上年相比增长9.7%，这是在地区安全威胁日益增长的背景下，增强日本军事实力的战略举措。
地方交付税：19.0784万亿日元 通过地方交付税向地方政府拨付大量资金，确保地方政府有必要的资源来解决地方问题和支持社区发展项目。
国家债务服务：28.2179万亿日元 由于长期利率上升，日本国家债务服务达到创纪录的28.2179万亿日元。这笔巨额支出凸显了管理日本巨额债务负担的持续挑战。
储备基金：1万亿日元 在取消单独的通货膨胀储备基金后，设立了1万亿日元的储备基金。该基金作为金融缓冲，用于应对不可预见的经济波动。
收入结构
税收收入：78.44万亿日元 由于企业业绩强劲，税收收入预计将达到创纪录的78.44万亿日元。这笔强劲的税收收入是预算的基石，使政府能够为其庞大的支出计划提供资金。
新发政府债券：28.649万亿日元 新发政府债券设定为28.649万亿日元，比2024财年减少6万亿日元。尽管有所减少，但大约25%的预算仍然依赖于债券融资，这仍然存在财政挑战。
财政挑战 预算四分之一依赖债券融资，突显了日本面临的持续财政挑战。平衡财政收入和债务管理仍然是政策制定者的关键关注点。
新的政策举措
工资增长支持：15亿日元 政府拨款15亿日元支持提高最低工资。此外，还向投资于提高生产力的中小企业（SME）提供援助，旨在提高整体经济效率和员工收入。
双职工家庭支持：792亿日元 拨款792亿日元用于新的育儿假福利。这包括对父母双方休假14天或以上给予补偿，以及对在照顾两岁以下儿童的同时减少工作时间的父母给予10%的工资补贴。这些措施旨在支持双职工家庭，促进工作与生活的平衡。
劳动力市场措施：416亿日元 拨款416亿日元用于就业支持计划，包括扩大Hello Work专业咨询办公室和银发人力资源中心匹配计划。这些项目旨在增加就业机会，并支持各个年龄段的劳动力参与。
技能再培训项目：1335亿日元 预算拨款1335亿日元用于职业发展和技能再培训项目。这包括对促进员工技能发展的公司提供支持，以及推出新的无薪培训休假津贴制度，以培养更适应性和技能的劳动力。
内阁官房长官林芳正的声明
内阁官房长官林芳正强调，政府正在从“削减成本”的方式转向“高附加值”的经济模式。他重申了致力于财政整顿，同时保持改善基本收支的目标。这种转变旨在推动可持续的经济增长，而不损害财政责任。
预算提交和政治背景
2025财年预算将提交给例行国会会议，政府正在积极寻求两党支持，以确保迅速通过。然而，由于执政联盟最近在选举中失去了多数席位，政治挑战依然存在。反对党正在推动重大的税收改革，包括提高所得税起征点，这可能会影响收入预测，并需要对预算进行调整。
专家回应和预测
支持性观点
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**经济刺激和增长：**支持者认为，增加政府支出对于刺激经济增长至关重要，尤其是在面临全球不确定性的情况下。预算中对社会保障和国防的重视被视为增强国内稳定和国际安全的战略举措。
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**国防增强：**为国防拨款8.7万亿日元，比上年增长9.7%，这受到那些担心地区安全威胁的人的积极评价。这项投资被认为是应对潜在侵略和加强日本国防能力的必要措施。
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**社会保障支持：**拨款38.3万亿日元用于社会保障，支持者强调政府致力于解决人口老龄化带来的挑战，确保将充足的资源用于医疗保健和养老金。
批评性观点
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**财政可持续性问题：**批评人士警告说，尽管新发债券减少到28.6万亿日元，但日本对债务的依赖仍然是一个问题。债务依赖率虽然有所改善，但仍然对财政健康构成风险，尤其是在预计债务服务成本将接近28.2万亿日元的情况下。
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**未能实现财政目标：**分析人士指出，日本不太可能像先前计划的那样在2025财年实现其基本预算盈余目标。这一赤字让人质疑政府对财政纪律的承诺以及持续赤字的长期影响。
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**政治挑战：**预算在议会中的通过可能会面临障碍，尤其是在执政联盟最近在选举中失去多数席位之后。主张进行重大税收改革（例如提高所得税起征点）的反对党可能会影响收入预测，并需要对预算进行调整。
市场影响
**债券市场：**尽管有所减少，但对政府债券的依赖仍然达到28.6万亿日元，这将继续给日本债券市场带来压力。债务服务成本（28.2万亿日元）的上升可能会对日本政府债券（JGB）价格造成阻力，可能促使外国投资者要求更高的风险溢价。
**股票：**预算中对技能再培训、工资增长和中小企业支持的重视表明，科技、机器人和人力资源解决方案等行业可能存在上涨潜力。由于定向支出，国防、医疗保健和面向家庭的服务领域的公司也可能表现优于大盘。
**货币：**持续的财政扩张加上日元贬值战略可能会增强日本作为出口大国的吸引力。然而，如果全球投资者对财政整顿失去信心，较高的债务风险可能会引发日元波动。
国内利益相关者
**家庭：**工资和双职工家庭支持措施在社会上具有进步意义，但在规模上相对较小，无法解决日本的老龄化劳动力和出生率下降等结构性挑战。这些政策可能会稳定消费，但缺乏引发显著需求驱动型增长的变革力量。
**企业：**中小企业将通过技能再培训和与生产力相关的支持而获益，这可能会推动创新方面的增量收益。然而，大型企业可能面临在激励措施有限的情况下提高工资的压力，这可能会在竞争激烈的全球环境中压缩利润率。
**政治影响：**在应对日本债务缠身的状况的同时进行财政扩张，如果增长未能实现，可能会损害政府的信誉。对两党支持的需求可能会导致政策被削弱或立法程序旷日持久，从而延误潜在的好处。
宏观和全球影响
**经济增长：**日本从“削减成本”转向“高附加值”增长模式的转变可能会促进创新带来的增长，但这取决于有效的政策执行。全球需求疲软或地缘政治不稳定可能会挫败这些雄心。
**地区安全：**国防支出的大幅增加与日本在印太地区紧张局势加剧之际的战略转向相符。这种加强的军事重点可能会加剧与中国和朝鲜的关系紧张，同时加深与西方盟友的关系。
**长期财政可持续性：**虽然减少新债券发行表明了财政谨慎的意图，但在没有积极的GDP增长的前提下，对债务服务（约占预算的25%）的依赖仍然是不可持续的。除了财政注入外，结构性改革对于避免长期停滞至关重要。
关键趋势和大胆预测
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**技能再培训作为催化剂：**对技能再培训的1335亿日元投资可能使日本在人工智能和绿色技术产业中处于领先地位，如果执行有效，可能会挑战全球的领先企业。
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**新兴产业：**双职工家庭支持可能会推动托儿科技、灵活工作解决方案和家庭服务领域的增长。预计初创企业和利基公司将吸引风险投资。
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**市场反应的意外因素：**如果全球利率上升或国内管理不善加剧了人们对日本债务可持续性的怀疑，可能会引发“债务危机”恐慌，从而引发更广泛的市场动荡。
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**文化转变：**工资补贴和育儿假改革可能会加速向更大程度的性别平等和工作与生活平衡的文化转变，在十年内巧妙地重塑日本的企业精神。
结论
日本2025财年预算代表着在复杂的国内和国际环境中平衡经济增长与财政可持续性的大胆尝试。虽然增加社会保障、国防和经济措施的支出旨在满足紧迫的需求，但人们对债务依赖和政治可行性的担忧仍然存在。这项预算的成功很大程度上取决于有效的政策实施、全球经济状况以及政府在促进创新驱动型增长的同时应对财政挑战的能力。
对于企业和投资者而言，该预算为科技、国防和医疗保健等目标行业提供了机遇。然而，密切关注日本的债务动态和潜在的政治转变对于驾驭不断变化的经济环境至关重要。