贵金属市场面临价格下跌和全球过剩带来的重大损失
来自约翰内斯堡的知名矿业公司Implats报告称，由于其在Rustenburg业务的资产减记达到198亿兰特，导致财年亏损173亿兰特。这与上一财年盈利49亿兰特形成鲜明对比，主要原因是铂族金属（PGMs）价格大幅下跌，其中钯金价格下跌39%，铑金价格暴跌63%。尽管Implats将PGM产量提高了13%至365万盎司，但其核心盈利仍下降了87%至23亿兰特，反映出这些用于车辆减排装置的关键金属市场疲软。
在铝市场，价格从两个月高点继续下跌，自周二以来下跌了3%，月度涨幅降至仅略高于7%。伦敦金属交易所（LME）现货合约与三个月合约的折扣扩大，表明全球供应过剩。这种模式在锡、铅和铜等其他基本金属中也有所体现，与全球工业需求（尤其是中国）的谨慎预期相符。
中国的钢铁行业也面临着日益加深的放缓，主要企业如BHP集团和中国宝武集团对需求下降表示担忧。宝武集团子公司宝山钢铁形容市场“疲软”，而BHP首席执行官Mike Henry则指出中国房地产行业的问题和“不均衡”的复苏。自2020年以来，中国的钢铁需求已下降超过10%，导致基准钢价跌至多年低点，并加剧了钢厂之间的竞争。尽管面临这些挑战，BHP和宝钢均因规模和低成本而保持盈利。BHP目前正转向铜，预计能源转型领域对这种金属的需求将增加。
关键要点
- Implats因资产减记198亿兰特而亏损173亿兰特。
- 铂族金属价格大幅下跌，钯金下跌39%，铑金下跌63%。
- Implats将PGM产量提高13%，但盈利下降87%至23亿兰特。
- 铝价下跌，反映出中国需求复苏疲弱。
- 中国钢铁行业面临放缓，主要企业发布悲观展望。
分析
铂族金属和铝价的大幅下跌，加上全球工业需求（尤其是中国）疲弱，导致Implats和BHP集团等主要矿业公司遭受重大财务损失。Implats在Rustenburg业务的资产减记和基本金属的整体市场过剩表明对工业复苏持谨慎态度。短期后果包括矿业公司持续面临财务压力和减少对金属开采的投资。长期影响可能推动行业整合，并转向更具韧性的商品，如铜，因其在全球能源转型领域的应用而受到青睐。
你知道吗？
- 资产减记：
- 资产减记是指公司财务报表中资产记录价值的减少。当资产的市场价值或可回收金额低于其在资产负债表上的账面价值时，会发生这种减少。在Implats的案例中，其在Rustenburg业务的198亿兰特资产减记表明这些资产的价值显著下降，很可能是由于铂族金属价格急剧下跌。这种减记直接影响公司的盈利能力，因为它反映了减少盈利的非现金费用。
- 铂族金属（PGMs）：
- 铂族金属包括铂、钯、铑等稀有且有价值的金属，主要用于车辆的催化转换器。这些金属有助于减少有害排放，通过促进化学反应将污染物转化为危害较小的物质。钯金（下跌39%）和铑金（下跌63%）的价格大幅下跌突显了这些市场的波动性和周期性，受汽车行业需求和与排放标准相关的监管变化的影响很大。
- 伦敦金属交易所（LME）：
- 伦敦金属交易所是全球领先且最多样化的基础金属交易平台。它为铝、铜、铅、镍、锡和锌等金属的期货和期权合约提供全球交易平台。LME的三个月合约是全球金属价格的基准，生产商、消费者和交易商利用它来对冲价格风险。现货价格与三个月合约的折扣扩大表明市场金属供应过剩，导致价格下行压力，如文章中提到的铝市场所示。