熊猫外卖D+轮融资5500万美元，但大部分是贷款
熊猫外卖于2024年9月宣布了由Mars Growth Capital（Liquidity Group和MUFG的合资企业）领投的5500万美元D+轮融资。虽然最初被视为成功，但进一步细节显示，大部分资金是以杠杆或可转换贷款的形式提供的，这在风险投资界引起了关注。与传统的股权融资不同，大部分新资本是基于债务的，这使得公司可以在不稀释股东权益的情况下扩张。
尽管这种策略在保持控制方面具有优势，但也伴随着风险，特别是如果公司难以产生足够的收入来覆盖其债务义务。批评者指出，这种融资方式可能表明潜在的财务不稳定性，因为公司通常在对其长期增长有信心时更倾向于股权投资。此外，熊猫外卖一直在积极删除社交媒体平台上的负面评论，进一步加剧了人们对此次融资真实性质的怀疑。
社交媒体上的反弹：管理不善和不公平行为的指控
熊猫外卖在Red（一个流行的社交媒体应用）上的庆祝帖子很快遭到了用户的反弹。愤怒的网民指责公司误导合作伙伴并剥削司机。一些人声称熊猫外卖扣留了司机的付款，未经通知增加服务费，甚至操纵商户的交易数据。这些指控引发了广泛的批评，许多用户敦促在与公司打交道时要谨慎。
一位用户表达了不满，声称熊猫外卖利用语言障碍欺骗商户和司机，将其财务策略错误地描述为基于股权的，而实际上是贷款。其他用户报告称从现任和前任员工那里收到了类似的投诉，指控公司不公平对待，包括削减司机收入和修改送货时间以避免罚款。
如果这些指控属实，可能会严重损害熊猫外卖的声誉，并阻碍其在高度竞争的北美市场的扩张努力，尤其是在客户信任和透明度至关重要的北美市场。
内部困境：成本上升、通胀和激烈竞争
除了公众批评外，熊猫外卖还面临几个威胁其长期生存的内部困境。由于全球通胀，公司一直在努力应对成本上升的问题，这使得在确保服务质量的同时保持有竞争力的定价变得困难。这一问题对他们的餐厅合作伙伴尤为严峻，许多餐厅也感受到了食品和原材料成本上升的压力。
此外，食品配送市场竞争激烈，主要参与者如UberEats、Deliveroo和DoorDash占据了主导地位。尽管熊猫外卖通过专注于海外亚洲社区开辟了一个利基市场，但它仍然面临着争夺客户和市场份额的激烈竞争。在新市场扩展业务，特别是在北美，已被证明是困难的，因为熊猫外卖在扩展服务（如通过PandaFresh进行杂货配送）的同时难以保持盈利。
食品科技行业面临市场饱和和投资减少
熊猫外卖最新融资轮的争议也凸显了食品科技行业面临的更广泛问题。经过多年的快速增长，该行业已进入市场饱和和投资者兴趣减少的阶段。2024年，食品配送初创公司看到融资大幅下降，这是由经济不确定性、市场调整和后疫情时代的消费者行为变化驱动的。
在疫情期间，食品配送服务的需求激增，但随着封锁解除，消费者偏好恢复正常，许多公司的增长放缓。曾经热衷于向食品科技注入资本的投资者变得更加谨慎，专注于盈利能力和可持续性，而不是高增长预测。这一转变使得许多公司，包括熊猫外卖，难以筹集新资本或被迫依赖债务融资。
投资者谨慎和日益关注盈利能力
导致食品科技投资下滑的关键因素之一是投资者的谨慎。随着经济状况保持波动，风险投资家已将注意力从高风险行业（如食品配送）转向更稳定的投资。此外，许多食品科技公司在疫情期间被高估，随着市场调整，其膨胀的估值变得不可持续。这使得像熊猫外卖这样的公司更难获得基于股权的投资，迫使他们探索其他融资选项，如风险债务。
此外，后疫情时代消费者行为的变化进一步加剧了问题。尽管食品配送需求仍然强劲，但与疫情高峰年相比有所放缓。这种消费者习惯的变化，加上激烈竞争和薄利润，使得食品配送行业对投资者的吸引力降低，尤其是那些寻求长期增长和盈利能力的投资者。
结论：熊猫外卖能否应对挑战？
熊猫外卖的5500万美元D+轮融资使公司受到严格审查，引发了对其依赖债务、内部管理问题以及在饱和市场中竞争能力的担忧。随着整个食品科技行业面临投资下滑，像熊猫外卖这样的公司需要专注于盈利能力、透明度和运营效率以生存。熊猫外卖能否应对这些挑战并保持其增长轨迹仍有待观察，但围绕此次最新融资轮的争议表明，前方的道路将充满坎坷。