创始人IPO后的财富重置：从Peloton CEO约翰·福利的故事中汲取教训
Peloton的联合创始人约翰·福利提供了一个关于现代创业时代成功与失败的引人入胜的故事。曾经是亿万富翁的福利，其财富与Peloton的股票紧密相连，在疫情期间股价飙升，随后迅速下跌。他的经历为那些将公司上市的创业者提供了关于财富管理、市场动态和多元化重要性的关键教训。这个故事不仅突显了Peloton的兴衰，还展示了创始人可以用来保护其财务未来的策略。
几乎失去一切：约翰·福利的财务崩溃
约翰·福利的财务崩溃迅速而严重。2022年辞去CEO职务后，他透露自己“失去了所有的钱”，不得不出售几乎所有财产，包括他在东汉普顿价值5500万美元的豪宅。福利的大部分财富都与Peloton的股票捆绑在一起，随着公司面临一系列挑战，包括需求下降、产品召回和负面新闻，股价暴跌。他的个人财富没有多元化，这使他极易受到公司低迷的影响。
福利对Peloton长期成功的信念使他坚持持有股票，尽管有警告信号。他的大部分财富是“纸面上的”，与Peloton的股票而不是流动资产捆绑在一起。福利还以350万股作为抵押向高盛贷款，当股价开始下跌时，这放大了他的财务风险。此外，作为创始人和高管，他面临限制，早期无法大量出售股票，以免引起投资者的担忧。当股价暴跌时，福利面临追加保证金的要求，无法以有利的价格出售，严重影响了他的净资产。
Peloton的崛起：约翰·福利的亿万富翁愿景
约翰·福利的创业之旅始于2012年，当时他与他人共同创立了Peloton，旨在将健身与技术结合。他设想了一个未来，人们可以在家中享受高质量的互联健身体验。Peloton的突破在于其订阅模式，将固定自行车和跑步机与直播和点播健身课程相结合。这种互动体验迅速赢得了忠实粉丝。
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IPO和疫情增长：Peloton于2019年上市，福利带领公司在市场上取得了巨大成功。随着COVID-19疫情迫使健身房关闭，Peloton的需求激增，人们转向家庭健身解决方案。到2020年底，Peloton的估值接近500亿美元，福利的个人净资产超过10亿美元。
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文化现象：Peloton不仅仅是一家健身公司，它围绕其订阅服务建立了一个社区。公司的教练成为健身名人，到2021年初，Peloton拥有超过360万会员，参与度很高。随着品牌在疫情期间成为家喻户晓的名字，公司似乎势不可挡。
大衰退：Peloton疫情后的困境
随着Peloton的财富迅速上升，疫情后开始下降。健身房的重新开放导致家庭健身产品的需求急剧下降。Peloton高估了持续需求，过度投资生产，导致库存过剩，严重影响了销售和股价。
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产品召回和负面新闻：2021年，Peloton的Tread+跑步机与一名儿童的死亡有关，导致重大召回，严重损害了品牌声誉，引发了昂贵的法律和监管斗争。此外，流行文化中对Peloton产品的负面描绘，如《欲望都市》中角色在使用Peloton自行车后死亡，进一步损害了公众形象，导致股价暂时下跌11.5%。
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领导层变动和财务崩溃：2022年2月，在压力不断增加的情况下，福利辞去CEO职务，随后辞去Peloton董事会职务。Peloton的股价继续下跌，从疫情高点下跌了90%。由于财富与公司股票紧密相连，福利的财富蒸发。他不得不出售个人资产，包括豪宅，以偿还由Peloton股票支持的贷款。
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生产和供应链问题：Peloton在疫情期间的激进生产扩张在需求下降时适得其反。公司难以管理过剩库存，并面临供应链中断带来的重大财务压力。
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市场竞争：Peloton还面临互联健身市场的日益竞争，随着更多公司进入该领域，消费者转向更便宜的健身选择。这种竞争加剧，加上战略失误，如降价以提振销售，进一步侵蚀了Peloton的盈利能力。
创始人的教训：IPO后保护财富
约翰·福利的经历为创始人在IPO后如何保护财富提供了关键教训。以下是一些创始人可以用来降低风险的策略：
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计划性股票销售（10b5-1计划）：创始人通常面临出售股票的限制，如锁定期和内幕交易法规。10b5-1计划允许创始人在预定时间表上出售股票，减少市场时机和内幕信息的担忧。这有助于随着时间的推移逐步实现财富多元化。
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逐步出售股票：一次性大量出售股票可能引发市场恐慌，投资者担心未来销售。创始人可以通过逐步出售股票来避免这种情况，平衡流动性和维持投资者信心。
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IPO前的二次销售：私营公司的创始人可以在IPO前通过二级市场向机构投资者出售股票。这提供了流动性，无需等待公司上市，使创始人能够更早地实现资产多元化。
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结构性融资（股票抵押贷款）：创始人可以使用股票作为抵押进行保证金贷款或其他结构性贷款，解锁流动性而不直接出售股票。然而，正如福利的案例所示，如果股价下跌，这会带来追加保证金的风险。
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对冲和多元化：创始人应逐步实现财富多元化，早在IPO之前，通过奖金、现金投资或其他业务。使用对冲策略，如领子交易，可以帮助保护股价大幅下跌。
下一章：福利的新创业
尽管面临挫折，福利仍然乐观，专注于重建财富。他的最新创业公司Ernesta，一家定制地毯公司，已经获得了2500万美元的风险投资。福利看到了碎片化地毯市场的潜力，并相信Ernesta可以在未来几年内产生可观的收入。虽然他不再是亿万富翁，但福利决心反弹，证明创业是一场充满挑战和机遇的长期游戏。
福利并非孤例：其他面临类似损失的创始人
约翰·福利并不是唯一在早期成功后经历戏剧性财务逆转的创始人。其他几位知名企业家在公司股价下跌后也面临重大损失：
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特拉维斯·卡兰尼克（Uber）：卡兰尼克的激进领导帮助Uber成为全球巨头，但内部丑闻和监管问题导致他被驱逐。尽管他没有失去全部财富，但在Uber动荡的IPO后，卡兰尼克在投资者的压力下被迫大量出售股票。
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亚当·诺依曼（WeWork）：诺依曼对WeWork的宏伟愿景使其估值达到470亿美元，但治理问题和失败的IPO导致公司大幅贬值。诺依曼失去了对WeWork的控制，财富大幅减少。
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艾克·巴蒂斯塔（EBX集团）：曾经是巴西首富的巴蒂斯塔，其财富在石油公司OGX未能兑现承诺后崩溃。他对预测的过度依赖和缺乏多元化导致市场变化时财务破产。
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孙正义（软银）：孙正义通过软银愿景基金对WeWork等公司的巨额投资价值大幅下降。尽管仍然富有，但孙正义在此期间因对未经证实的初创公司的风险投资损失了数百亿美元。
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弗拉德·特内夫和白朱·巴特（Robinhood）：2021年Robinhood IPO后，其股票最初飙升，但很快因对其商业模式和监管问题的担忧而下跌。两位创始人随着股价下跌超过80%，净资产大幅下降。
结论：驾驭创业的过山车
约翰·福利的故事提醒我们，创业充满风险，财富可能迅速变化，尤其是在公司上市后。创始人必须优先考虑多元化、战略规划和财务审慎，以长期保护财富。正如福利和其他人所展示的，面对商业世界不可避免的起伏，韧性和适应能力是企业家至关重要的特质。