黄金期货连续五日下跌
11月交割的Comex黄金前月合约收于每盎司2,568.20美元，较今日下跌12.60美元或0.49%。这是黄金连续第五个交易日下跌，过去五天累计下跌130.20美元或4.83%。当前结算价为2024年9月17日以来的最低点，较2024年10月30日创下的52周高点2,788.50美元低7.90%。尽管近期下跌，黄金年初至今仍上涨505.80美元或24.52%。
白银也面临连续下跌
11月交割的Comex白银前月合约收于每盎司30.508美元，较今日下跌8.20美分或0.27%，连续第二个交易日下跌。过去两个交易日，白银下跌17.80美分或0.58%，创下2024年10月9日以来的最低结算价。该金属目前较2024年10月22日创下的52周高点34.831美元低12.41%。尽管如此，白银年初至今仍上涨6.655美元或27.90%。
价格下跌的关键因素
黄金和白银价格的下跌受多个关键因素影响，包括美元走强、国债收益率上升和美国货币政策预期变化。
1. 美元走强和国债收益率上升
强劲的美元对黄金价格施加了下行压力，使以其他货币计价的买家购买黄金的成本更高。此外，更高的国债收益率使有息资产相对于不产生利息的黄金更具吸引力。市场分析师Kyle Rodda指出，美元和国债收益率之间的相互作用正在推动黄金价格的短期波动。
2. 市场对美国经济数据的反应
近期美国通胀数据显示，10月消费者价格如预期上涨，但抑制通胀的进展缓慢。这一数据引发市场猜测美联储可能推迟降息，美联储官员因持续的通胀风险而对未来的货币宽松表示谨慎。这些动态进一步加剧了市场波动，影响了贵金属的估值。
3. 美国大选的政治影响
唐纳德·特朗普最近的总统选举胜利也对黄金价格下跌起到了作用。在选举后的四天内，黄金价格下跌超过4%，从10月底的高点2,800美元跌至每盎司2,618美元。尽管预期特朗普的政策，如降低税率和增加关税，可能推动通胀并支持黄金价格，但黄金的下跌与美元走强同时发生。特朗普政府还预计将减少美联储的降息次数，使国债等有息资产相对于无息黄金更具吸引力。
分析师对贵金属未来的预测
尽管近期下跌，分析师对黄金和白银的长期前景仍持谨慎乐观态度，认为央行购买、潜在的利率下调和全球供需失衡等因素将发挥作用。
黄金预测
高盛和ING分析师预计，到2025年底，黄金价格可能达到每盎司3,000美元。他们的乐观预期基于央行购买增加、利率下降和持续的地缘政治紧张局势可能引发避险买盘的预期。
白银预测
分析师预计，白银价格可能在年底前突破每盎司40美元，受供应短缺和强劲的工业需求支持，特别是在太阳能电池板制造方面。随着可再生能源计划的扩大，白银的工业应用可能有助于维持更高的价格。
经济和地缘政治影响
黄金和白银市场的未来将可能受宏观经济力量和地缘政治事件的共同影响。
美元走强：当前美元的强势，得益于高国债收益率，继续对贵金属施加压力。
利率不确定性：美联储对降息的犹豫不决导致收益率维持高位，这对不提供收益率的金属构成挑战。
地缘政治不确定性：持续的地缘政治风险，包括中东紧张局势和全球超级大国之间的竞争，仍然是市场焦虑的关键驱动因素，尽管直接威胁已经减弱。
对不同利益相关者的影响
黄金和白银价格的下跌对央行、投资者、商品交易商和矿业公司都有影响。
央行：许多央行一直在增加黄金储备，以减少对美元的依赖。在当前价格下跌的情况下，一些央行可能会加快购买步伐。
对冲基金和机构投资者：价格下跌既带来风险也带来机会。对冲基金可能会采取策略从波动中获利，而长期基金可能会采取更为谨慎的方法。
散户投资者：对通胀和地缘政治不确定性的担忧可能会促使一些散户投资者购买更多黄金和白银，尽管高收益资产可能会吸引其他人。
矿业公司：价格下跌可能导致运营重新评估，可能关闭边际矿山并增加并购活动。
未来情景和市场趋势
贵金属市场可能会根据经济和地缘政治发展情况以多种方式发展。
看涨情景：潜在的利率下调和美元走弱可能推动价格上涨。央行需求和通胀担忧也可能支持价格反弹。
看跌情景：如果美元继续走强且通胀得到控制，黄金和白银可能面临长期压力。工业部门的技术创新可能减少白银需求，增加看跌前景。
投机可能性
- 金砖国家增加黄金储备：金砖国家协调增加黄金储备可能大幅推高价格。
- 技术突破：减少白银工业用途的突破可能显著影响价格。
- 黄金支持的数字货币：推出主要黄金支持的数字货币可能引发全球对黄金的抢购。
结论
黄金和白银市场正处于关键时刻，面临经济和政治因素的下行压力，但也具有长期潜力。投资者和利益相关者应密切关注美联储的决策、央行的活动和地缘政治发展。未来的道路可能充满波动，但战略规划和适应性将是应对这些不确定时期的关键。