美联储表示经济不确定性中保持耐心：投资者须知
鲍威尔的立场：不急于调整利率
美联储主席杰罗姆·鲍威尔重申了央行在货币政策上的谨慎态度，强调目前不急于调整利率。在最近的一次论坛上，鲍威尔强调，由于新政府正在实施重要的政策调整，因此需要区分经济中的“信号和噪音”。
鲍威尔表示：“我们不需要着急，完全可以等待更清晰的信号。”
鉴于美国经济正在经历变化，鲍威尔强调货币政策并非一成不变。美联储仍然致力于评估真实的经济变化，而不是对短期波动做出反应。
经济指标：有韧性，但显示出放缓迹象
尽管不确定性增加，鲍威尔仍然认为美国经济基础稳固。主要指标呈现出复杂的情况：
- GDP增长：2024年第四季度，美国经济年化增长率为2.3%，消费支出仍然是主要驱动力。然而，最近的指标表明支出可能放缓。
- 劳动力市场：2月份新增就业岗位15.1万个，自9月份以来，平均每月新增就业岗位19.1万个。失业率为4.1%，工资增长保持稳定，并且超过通货膨胀。
- 通货膨胀：从2022年中期超过7%的峰值开始，降低通货膨胀已经取得进展，但最近的数据仍然高于2%的目标。鲍威尔指出，下降的过程“不平稳”，预计未来还会继续波动。
新政府下的政策不确定性
鲍威尔指出了四个可能对经济产生影响的关键政策变化领域：
- 贸易政策 – 最近的贸易发展和关税调整正在增加通货膨胀预期。
- 移民政策 – 随着政策的演变，劳动力市场可能会发生变化。
- 财政政策 – 政府支出和税收政策仍然不确定。
- 监管 – 潜在的监管变化可能会影响经济增长和商业投资。
鲍威尔强调，这些政策的综合影响才是经济预测的关键。他重申，美联储将采取数据驱动的方法，避免对不确定的政策结果做出过早的反应。
通货膨胀和关税担忧
虽然通货膨胀自2022年以来已大幅放缓，但鲍威尔警告说，一些短期通货膨胀预期最近有所上升。包括企业和消费者在内的调查对象特别提到关税是导致成本压力的一个因素。
鲍威尔指出：“我们密切关注各种通货膨胀预期指标，最近一些短期指标有所上升。”
美联储仍然致力于稳定通货膨胀，但也承认，除非关税造成的个别价格上涨变得持续，否则可能不需要立即采取政策应对措施。
市场反应和投资者洞察
鲍威尔的讲话对金融市场产生了直接影响：
- 美国股指上涨，道琼斯指数上涨0.3%，标准普尔500指数上涨0.2%，纳斯达克指数上涨0.2%。
- 美国国债收益率攀升，10年期国债收益率达到4.286%。
- 利率期货调整了预期，芝商所集团的FedWatch工具显示，到2025年12月，至少两次降息0.25个百分点的可能性为75%，三次降息的可能性为44%。
专家意见分歧
哈里斯金融集团的杰米·考克斯支持鲍威尔的谨慎立场，强调鉴于持续的政策不确定性，耐心是最好的方法。相比之下，Wealthspire Advisors的奥利弗·普尔舍表示担忧，认为鉴于经济放缓的迹象开始出现，鲍威尔关于经济仍然“良好”的说法可能过于乐观。
普雷斯顿·考德威尔预测，美联储将在2025年放慢降息步伐，以评估政策变化的全面影响。与此同时，罗杰·哈勒姆认为，美联储可能会比预期更长地延长暂停期，利率可能会在2025年全年保持在4%以上。
美联储的未来计划和政策评估
鲍威尔还概述了美联储正在进行的货币政策框架评估。这项五年评估将重新评估关键的政策工具和沟通策略，但将保留2%的长期通货膨胀目标。
主要评估领域
- 共识声明修订：美联储将评估对其长期目标和货币政策战略声明的潜在修改。
- 外联和研究会议：美联储计划与全国各地的决策者、企业和消费者进行互动。
- 巴塞尔协议III标准的实施：这些全球银行监管的最后阶段将完成，以确保金融稳定。
展望未来：投资者须知
市场预期正在发生变化，期货交易员预测2025年的首次降息将发生在6月18日的美联储会议上。摩根大通全球研究部的经济学家将继续监测全球数据，以了解经济趋势和潜在的政策变化。
鲍威尔的声明重申了美联储的谨慎立场。随着政策不确定性的展开，投资者应密切关注即将到来的经济数据、通货膨胀报告和美联储会议，以评估利率和货币政策的可能走向。