财务表现：市场压力下的韧性
面对净收入同比下降7%至860亿美元的情况，埃克森美孚的每股收益（EPS）为1.92美元，超过了1.89美元的共识估计，反映了有效的成本管理策略。雪佛龙净收入下降30%至45亿美元，同样赢得了投资者的信心，尽管收入下降6%，但强劲的股东回报提振了市场信心。两家公司收入的小幅下降突显了商品价格疲软的时期，但同时也强调了运营韧性和有效的成本控制措施。
主要盈利挑战
埃克森美孚和雪佛龙在2024年第三季度面临了几个显著的盈利挑战：
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商品价格下跌：美国天然气价格因供应过剩而跌至历史低点，压缩了收入来源。此外，全球原油价格因需求疲软而下跌，特别是来自中国的需求，中国一直是石油需求的关键驱动因素。这种价格稳定性的下降显著影响了两家公司的收入。
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炼油利润率下降：继2022-2023年创纪录的高炼油利润率之后，利润率的下降减少了下游盈利能力。这种收紧削弱了此前为炼油商抵御通胀压力的关键收入缓冲。
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高产量与低需求：美国石油产量在8月达到历史性的1340万桶/天，供应增加而需求增长保持温和，进一步压低了价格。
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中国经济放缓：中国经济降温抑制了石油需求，为在亚洲市场有业务敞口的能源巨头带来了额外挑战。
行业背景：全球石油巨头面临类似困境
这些困境反映了全球石油公司的一个普遍趋势。英国石油公司（BP）、道达尔能源（TotalEnergies）和壳牌（Shell）也报告了盈利下降。BP的季度利润降至疫情以来的最低点，而道达尔能源的盈利也减少。壳牌表现相对较好，得益于其强劲的液化天然气（LNG）业务，展示了在当前经济气候下，多元化投资组合与传统石油为主模式之间的区别。
公司行动和对股东价值的承诺
尽管面临这些财务压力，埃克森美孚和雪佛龙都强调了对股东的承诺：
- 雪佛龙向投资者返还了创纪录的77亿美元，反映了其强大的资本纪律和对运营现金流支持股东回报的信心。
- 埃克森美孚将其季度股息提高了4.2%至每股99美分，标志着其连续第42年增加股息。这一长期承诺突显了埃克森美孚在波动的市场条件下维持股东价值的决心。
持续争议：圭亚那油田的法律纠纷
在发展中的叙事中，埃克森美孚和雪佛龙卷入了关于收购赫斯（Hess）及其在圭亚那富含石油地区相关权利的法律纠纷。埃克森美孚声称对一项关键的圭亚那项目拥有优先购买权，仲裁定于明年进行。此案的结果可能会显著影响全球增长最快的石油地区之一的勘探和生产动态，特别是两家公司都希望扩大其在圭亚那的利润丰厚的储备。
市场反应：不确定性中的投资者乐观
市场对这些财报反应积极，埃克森美孚股价上涨2%，雪佛龙股价在早盘交易中上涨近5%。这种投资者信心表明市场对两家公司在应对复杂挑战的同时维持股东回报的能力持积极态度。市场的反应反映了相信这些公司在动荡的能源市场中具有战略韧性，其效率和对资本纪律的承诺具有吸引力。
未来展望：在不确定中前行
随着埃克森美孚和雪佛龙继续前行，几个关键因素可能会影响能源行业的轨迹：
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中国需求模式：鉴于中国在全球能源消费中的重要作用，其经济复苏的速度将是关键。长期的经济疲软可能会进一步压低全球油价，而任何复苏都可能刺激需求增加，对石油和天然气市场产生积极影响。
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欧佩克供应决策：欧佩克最近的增产表明该组织试图影响全球定价并维持市场份额。进一步的供应调整可能会影响石油巨头的盈利能力，价格下行压力会影响收入增长潜力。
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绿色转型和环境压力：随着监管机构越来越多地推动可持续能源，埃克森美孚和雪佛龙可能会面临越来越大的压力，要求投资于清洁技术。BP最近考虑重新审视其2025年股票回购计划以适应绿色投资，反映了潜在的行业整体转变。平衡化石燃料业务与ESG（环境、社会和治理）优先事项将可能塑造两家公司的未来战略。
对利益相关者的战略影响
埃克森美孚和雪佛龙2024年第三季度的表现提供了影响各利益相关者的见解：
- 投资者受益于公司稳定的股息和强大的资本回报，表明尽管盈利下降，公司仍致力于回报股东。
- 监管机构和政策制定者可能会对高产量和股东回报持谨慎态度，因为需要在环境目标和经济收益之间取得平衡。
- 员工和承包商可能会经历运营变化，特别是在成本高昂的地区，因为公司追求利润率改善。
- 行业竞争对手可能会将埃克森美孚和雪佛龙的资本纪律视为有效成本控制的基准，这在利润率较低和法规不断变化的时期可能至关重要。
结论
埃克森美孚和雪佛龙在2024年第三季度尽管面临挑战，但仍证明了其能够提供稳定的股东回报。随着能源格局在监管、环境和经济压力下发生变化，它们的适应能力将是长期成功的关键。成本管理的战略导航、在新兴地区如圭亚那的增长以及应对不断变化的能源需求，将决定这些公司在投资者中保持韧性和价值创造的能力。在应对这些复杂挑战的过程中，埃克森美孚和雪佛龙不仅在塑造自己的未来，也在为整个石油和能源行业设定基准。