铜价飙升至两年高点,尽管市场存在差异
铜价已飙升至两年高点,超过 10,000 美元大关。然而,现货合约与期货合约之间存在创纪录的折扣,表明供应过剩和需求疲软。 152.50 美元/吨的蜂窝价差(contango)表明,由于推进合约的成本,长期铜价看涨的投资者正面临财务压力,这与看好因矿供短缺而引发的涨价预期相矛盾。
关键要点
- 铜价触及两年高点,但现货合约与期货合约之间的巨大折扣表明供应过剩和需求疲软。
- 152.50 美元/吨的蜂窝价差表明,长期看涨铜价的投资者将面临因推进合约而产生的财务压力。
- 大幅的蜂窝价差与看好矿产供给收缩的预期相矛盾,表明炼厂并未大幅减产。
- 铜在碳中和目标中的关键作用为公司如SQM和BHP等带来投资机会。
- 如刚果(金)-中国矿产换基础设施协议等战略性国际协议凸显了铜的全球需求。
分析
铜价飙升至两年高点,但仍存在供过于求和需求疲软的现象,揭示了实物与金融市场之间的脱节。152.50 美元/吨的蜂窝价差表明,长期看涨铜价的投资者将面临财务压力,这与看好因矿供短缺而引发的涨价预期相矛盾。造成这一状况的可能原因是,炼厂并未大幅减产,这可能与如刚果(金)-中国矿产换基础设施协议等战略性国际协议有关,突出了铜的全球需求。
即将出现的影响将体现在严重依赖铜的国家和组织,如中国、智利以及SQM和BHP等矿企,导致短期后果如收入增加和财务压力。从长远来看,铜在碳中和目标中的关键作用将持续推动投资机会和需求。
你知道吗？
- 蜂窝价差(Contango): 这是一个商品交易术语,指期货价格高于现货价格的情况。152.50 美元/吨的蜂窝价差表明推进铜期货合约的成本很高,给长期看涨铜价的投资者带来财务压力。
- 矿供应短缺和炼厂: "矿供应短缺"指由于开采活动减少而导致的潜在铜短缺。巨大的蜂窝价差与这一预期相矛盾,表明炼厂并未大幅减产。炼厂是将开采的铜矿石加工成更纯净形式(铜精矿)的设施,突出了市场预期可能存在偏差。
- 刚果(金)-中国矿产换基础设施协议: 这一国际协议凸显了铜的全球需求。刚果(金)和中国签署了这一矿产换基础设施的协议,突出了铜在全球基础设施项目中的关键作用,以及满足全球需求的铜供应的重要性。