阿波罗全球管理公司与道富银行推出新ETF，让另类投资更亲民
阿波罗全球管理公司与道富银行合作推出了一款开创性的ETF，即SPDR SSGA阿波罗IG公私信贷ETF。这款创新基金结合了公私信贷投资，旨在让另类资产更容易被散户投资者接触到。该ETF将其投资组合的80%分配给投资级债务，其中包括阿波罗的私募信贷，并将最多20%分配给垃圾债券。值得注意的是，这一举措与另类投资迅速增长的兴趣相契合，预计到2025年底，另类投资将从1.4万亿美元增长到2.5万亿美元，根据Cerulli Associates的数据。该ETF支持每日交易，相比传统的私募信贷投资，提供了更高的流动性。然而，在市场低迷期间，将私募资产纳入每日交易的基金中，这一前所未有的举措引发了疑问。
关键要点
- 阿波罗与道富银行联手推出SPDR SSGA阿波罗IG公私信贷ETF，旨在结合公私信贷投资，惠及散户投资者。
- 该ETF的显著分配至少将80%用于投资级债务，包括阿波罗的私募信贷，并将最多20%用于垃圾债券。
- 散户投资者对另类投资的兴趣预计将在2025年从1.4万亿美元激增至2.5万亿美元。
- 新推出的ETF提供每日交易，确保相比传统私募信贷投资，流动性得到增强。
- 该ETF对其发起的债务承诺“固定报价”，在某些市场条件下可能面临履行义务的挑战，从而出现潜在的流动性风险。
分析
阿波罗全球管理公司与道富银行推出的SPDR SSGA阿波罗IG公私信贷ETF标志着一项旨在让另类投资更亲民的努力，有可能彻底改变散户投资者接触多元化投资的机会。这一举措有能力加速另类资产的扩张，通过提高流动性和可及性对金融市场产生重大影响。然而，在市场低迷期间，将私募信贷纳入ETF的每日交易格式中，存在潜在风险，可能使投资者面临流动性不足的问题。虽然这一发展可能最初吸引更多散户参与，但其长期成功取决于解决流动性问题和管理市场波动。
你知道吗？
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私募信贷投资：私募信贷包括向非公开交易公司提供的贷款和债务工具。这些投资通常由私募股权公司、对冲基金或专门的信贷基金促成。与在证券交易所交易的公开债务不同，私募信贷通常涉及流动性不足和更长期的承诺。将私募信贷纳入ETF旨在分散投资组合，并可能提供更高的回报，尽管引入了流动性风险。
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投资级债务与垃圾债券：投资级债务指的是由信用评级高的公司发行的债券和其他债务工具，表明信用风险低。这些被认为是安全的投资，收益率较低。相比之下，垃圾债券，也称为高收益债券，指的是由信用评级较低的公司发行的债务，因此信用风险较高。这些债券提供更高的收益率以抵消增加的风险，但在经济低迷期间更容易违约。ETF的分配策略旨在平衡这两种债务，确保风险和回报之间的和谐平衡。
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公开固定收益市场的流动性：流动性指的是资产在市场上的买卖难易程度，而不会影响其价格。公开固定收益市场，包括政府和公司债券，通常被视为流动性强，因为它们能够迅速以稳定的价格交易。然而，在市场低迷期间，流动性可能会下降，导致在不大幅降价的情况下难以出售资产。ETF纳入私募信贷，其本身流动性较低，在潜在更高回报和市场压力下流动性减少之间引入了权衡。