又一家初创公司陷入困境，中国人工智能生物技术行业面临衰退
当炒作消退，唯有基本面长存
2022 年年中，总部位于上海的 Ailomics Therapeutics 带着大胆的雄心出现：将尖端人工智能与实验生物学融合，以彻底改变药物发现。这家初创公司由信誉良好的投资者支持，并由一支具有深厚制药背景的团队创立，似乎有能力搭上人工智能生物技术浪潮的顺风车，而这场浪潮已经引起了全球投资者的关注。
但现在，一位向 CTOL.digital 发送电子邮件的举报人声称 Ailomics Therapeutics 内部存在各种问题，并表示 Ailomics 正在悄悄关闭。尚未发布正式公告（尚未），但沉默本身就说明了很多问题——而且它出现在越来越多的苦苦挣扎或倒闭的人工智能生物技术公司名单中。一个仅仅在两年前还资金充裕、充满希望的行业到底出了什么问题？
随着所谓的“生物技术寒冬”加剧，Ailomics 的情况为了解过度资本化但未经证实的行业的断层提供了一个重要的视角。
兴起与停滞：走进 Ailomics 短暂的旅程
**成立时间：**2022 年 7 月 **地点：**上海张江药谷 **重点：**人工智能驱动的新型药物靶点发现，尤其是在免疫学和肿瘤学领域 **技术：**多组学分析、深度学习、器官芯片模型 **融资：**由启明创投领投的数百万美元天使轮融资 **团队：**前葛兰素史克、罗氏、安进公司员工；创始人拥有超过 20 年的计算生物学和抗体开发经验 **合作伙伴：**Yan Molecular（人工智能研发云平台） **进展：**到 2024 年年中，已建成五个核心平台，并正在向临床前候选药物选择方向发展
Ailomics 将自己定位在机器学习和高分辨率生物学的结合点。它将人工智能与人类衍生模型和单细胞数据分析相结合，反映了一种复杂的方法——旨在解决早期发现和临床成功之间的转化差距。该初创公司在平台开发和临床前产品线形成方面表现出了早期的发展势头。然而，即使这样也不足以保障其未来。
重要原因：行业背景和投资者影响
据称 Ailomics 的关闭不仅仅是一个单一的数据点——它是更广泛的结构性调整的一部分，这种调整正在重新定义人工智能生物技术公司的融资、评估和扩展方式。
1. “生物技术寒冬”和资本重新调整
人工智能生物技术在疫情驱动的资本繁荣时期蓬勃发展。从 2020 年到 2022 年，估值飙升，融资轮在创纪录的时间内完成，通常更多地依赖于愿景而不是数据。但到 2023 年底，宏观经济紧缩、利率上升以及对表现不佳的资产的失望导致了急剧下滑。
2022 年至 2023 年间，全球用于人工智能药物发现的资金下降了 42%。天使轮和早期融资轮——Ailomics 等公司的命脉——变得更难获得。烧钱率仍然很高，而大多数公司的收入前景仍然遥远。对于许多初创公司来说，这笔账根本算不过来。
2. 尚无人工智能设计的药物获得批准
尽管时间表激进且声明雄心勃勃，但尚无通过人工智能方法完全设计和开发的药物获得监管部门的批准。一些临床候选药物已经停滞或临床试验失败，人工智能本应带来的加速益处尚未转化为更快的批准或明显更高的成功率。
人工智能作为一种变革力量的承诺仍然完好无损。但其实际效用——目前更多的是增强而不是替代——已经导致投资者对期望的重新调整。
3. 市场信号：从乐观到整合
Ailomics 的故事与整个行业看到的举措相呼应：
- Exscientia 终止了一项 I/II 期项目，裁减了 25% 的员工，后来被 Recursion 收购。
- BenevolentAI 面临重大的临床失败，导致大规模裁员并转向软件。
- Absci、Pear Therapeutics 等公司要么大幅裁员，要么申请破产。
这些不是孤立的事件——它们表明一个行业在没有足够的下游验证的情况下，仅凭技术叙事就扩展得太快。
利益相关者影响：风险何在，下一步是什么
投资者：从炒作驱动到基于里程碑
对于风险投资公司和私募股权公司而言，像 Ailomics 这样的公司代表着一个充满希望的前沿：将复杂的人工智能能力应用于高价值的免疫疗法和肿瘤学领域。但早期的乐观情绪正在让位于对临床证据的严格要求。投资者的兴趣正在转向那些展示具体里程碑（例如 IND 提交或早期临床数据）的公司，而不是仅仅关注技术上的复杂性。
战略合作伙伴：重新评估风险
与 Ailomics 合作以加强基于人工智能的研发的 Yan Molecular 等合作伙伴可能需要重新评估其敞口和风险承受能力。这可能会加速行业的整合，因为较大的制药公司在合作伙伴关系方面变得更加挑剔，更倾向于选择具有经过验证的技术堆栈和明确监管途径的公司。
人才和技术：重新分配的时刻
如果 Ailomics 确实关闭，其团队——由来自顶级制药公司的经验丰富的专家组成——可能会被更稳定的组织吸收。对于收购方而言，这是一个以折扣价获得知识产权和专业知识的机会。对于更广泛的生态系统而言，它可能会孕育下一代企业——但具有更多的现实主义和更严格的商业模式。
长期影响：一个更成熟的人工智能生物技术行业
Ailomics 的困境并不是对人工智能在药物发现领域的否定——但它们确实凸显了战略耐心、技术与生物学之间更好的整合以及更可持续的融资结构的需求。
从这种转变中出现的主要趋势：
- **经验证者的生存：**拥有临床阶段资产和多元化产品线的公司将更容易获得资本。
- **平台合理化：**没有近期商业化途径的过度构建的平台将被降低优先级或关闭。
- **更严格的风险投资筛选：**投资者将要求更清晰的上市计划和基于里程碑的分期付款，避免过度依赖投机性技术。
- **企业并购浪潮：**制药巨头将加速收购，不仅是为了产品，还为了专有的人工智能平台和熟练的团队。
- **新的多元化策略：**随着一些人工智能生物技术公司转向材料科学或诊断等领域，资本将追随已证实的吸引力，而不仅仅是雄心勃勃的幻灯片。
一个故事的结束，行业成熟的开始
Ailomics Therapeutics 可能带着强大的资历和可信的愿景进入市场，但在今天的资本环境下，执行胜于潜力。无论该公司是否正式确认关闭，信息都很明确：人工智能生物技术行业正在退出其繁荣阶段，并进入一个只有临床进展、资本效率和务实的创新才能维持公司发展的时代。
对于投资者来说，现在是应用严格的过滤器、优先考虑数据而不是演示、并将人工智能视为一种强大工具（而不是万能药）的关键时刻，尽管它仍然是脆弱的管道经济中的工具。